Запасы стейблкоинов на Binance взлетели на $1,8 млрд — топливо для BTC

Запасы стейблкоинов стандарта ERC-20 на Binance поднялись примерно до $43,8 млрд после августовского провала до $42 млрд. Аналитики XWIN увидели в этом признак того, что на бирже восстанавливается ликвидность для покупок.

Свободные средства в токенах на биржевых счетах принято считать потенциальным топливом для спроса на BTC и другие криптовалюты. Однако сам по себе рост резервов еще не говорит о том, что деньги обязательно пойдут в рынок.

Ликвидность возвращается, но спрос не подтвержден

Аналитики XWIN опираются на данные CryptoQuant по всем стейблкоинам ERC-20 на Binance: от минимума около $42 млрд в августе показатель прибавил порядка $1,8 млрд. Восстановление остатков означает, что доступная для торгов ликвидность накапливается заново. 

Стейблкоины на бирже работают как резерв покупательной способности: пользователь может в любой момент направить их в BTC или другие активы без вывода средств в банковскую систему.

Аналитики пояснили: более высокие запасы при этом не означают автоматические в покупки. Активы могут месяцами лежать без движения или уходить в обеспечение по деривативам и прочие торговые операции, поэтому один график не подтверждает усиления спотового спроса на биткоин.

Общая картина остается слабой: в начале года показатель держался около $49 млрд. По мнению специалистов, нынешний отскок говорит об улучшении ликвидности, а не о переломе длительного снижения. 

Для BTC главный вопрос в том, перейдет ли этот запас в устойчивые покупки на спотовом рынке. По мнению исследователей, убедительным доводом стал бы дальнейший рост резервов вместе с усилением реального спроса. Стоит учитывать и охват данных: они касаются только токенов ERC-20 на Binance, а не ликвидности во всех сетях и на всех площадках.

Регуляторы решают, чьими будут стейблкоины

Казахстан, к примеру, идет по пути собственных токенов: Международный финансовый центр «Астана» изучает расчеты стейблкоинами во внешней торговле, а Национальный банк готовит местные аналоги USDT и USDC. Заместитель председателя Нацбанка Бинур Жаленов сообщил, что в регуляторной песочнице идут около пяти проектов, а USDT и USDC в республике признаны необеспеченными цифровыми активами из-за зарубежной прописки эмитентов.

В Европе доступность долларовой ликвидности ограничивает другой механизм. Европейский центробанк поднял все три ключевые ставки на 25 базисных пунктов, и с 16 сентября депозитная ставка составляет 2,50%, тогда как держатели токенов в евро не получают ничего: статья 50 регламента MiCA запрещает эмитентам и платформам платить проценты. Разрыв между ставкой регулятора и разрешенной доходностью по евро-стейблкоинам дошел до 250 базисных пунктов.

Позицию европейского регулятора по частным токенам обозначила член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель. Она считает, что токенизированным рынкам нужны деньги центробанка, и приводит аргумент о панике: расширить объем наличных способен только центральный банк, а эмитент стейблкоина — нет. На этом фоне ЕЦБ готовит выпуск евро напрямую в блокчейне и проект Pontes, который свяжет расчетную систему TARGET Services с рыночными блокчейн-платформами.

Долларовые токены пока сохраняют многократный перевес: их объем в обращении составляет около $304 млрд против менее $1 млрд у привязанных к евро. Именно этот перевес и делает запасы стейблкоинов на крупнейшей бирже мира показателем, за которым следят трейдеры.