:quality(82)/4fc43dad979b4dad9d2f979afe3ba492)
MoonPay покупает брокера North Capital из Юты, который с 1999 года без лишнего шума проводит сделки с частными акциями. Главная цель сделки — не технологии, а лицензии на торговлю ценными бумагами в США, которые MoonPay до этого одалживал у партнеров.
Условия сделки не раскрывают. Как говорится в пресс-релизе, опубликованном в среду, соглашение вступит в силу после одобрения регуляторов.
Стратегия MoonPay на рынке токенизации
Неделю назад MoonPay открыл своим 35 млн пользователей доступ к токенизированному казначейскому фонду от WisdomTree. Оказалось, что брокером выступал WisdomTree Securities — у MoonPay нет собственной лицензии брокер-дилера в США.
Покупка North Capital снимает этот вопрос сразу по нескольким направлениям. Компания владеет двумя брокер-дилерами с регистрацией в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), зарегистрированным трансфер-агентом, инвестиционным советником и платформой PPEX — альтернативной торговой системой для частных ценных бумаг с базой из более чем 1 250 одобренных активов. Через платформу North Capital прошло $8,7 млрд на первичных и вторичных размещениях.
Этот бизнес — инфраструктура, а не продукт. Эскроу-счета, проверка инвесторов, учет акционеров и расчеты — базовые механизмы, которые нужны любой компании для легальной продажи токенизированных акций американцам. Покупать готовое выгоднее, чем проходить лицензирование с нуля.
«Все финансовые рынки становятся технологичнее, но инфраструктура по‑прежнему разрозненная: разные техстэки, поставщики, бизнес-процессы», — заявил Иван Сото-Райт, гендиректор MoonPay, в пресс-релизе
Значение сделки для пользователей
Покупка вписывается в стратегию MoonPay. В мае компания, по сообщениям СМИ, выкупила роутер Solana DFlow за $100 млн акциями — это уже шестое приобретение с начала 2025 года. Сото-Райт определяет миссию MoonPay как финансирование, токенизация, торговля и оплата. North Capital усиливает звено токенизации и торговли регулируемыми ценными бумагами.
Для пользователей это заметная разница. Большинство токенизированных акций на криптосервисах сейчас — лишь синтетические трекеры. Предлагаемое послабление SEC разрешит их оборот, но держатели останутся без прав голоса и дивидендов. Наличие трансфер-агента позволяет MoonPay предлагать настоящие ценные бумаги — их владельцы регистрируются в реестре эмитента.
В частном секторе разрыв между суррогатными и реальными правами наибольший. Токены pre-IPO, которые продают рознице, обычно не дают участия в акционерном капитале. Инфраструктура North Capital поддерживает размещения по Reg CF и Reg A+ — по этим исключениям неквалифицированные инвесторы могут покупать частные акции. Сделки по Reg D останутся только для квалифицированных инвесторов.
Главный вопрос — спрос. Частные ценные бумаги вращаются слабо, и 35 млн покупателей криптовалюты не обязательно придут на рынок частных активов. Станет ясно, сможет ли MoonPay превратить свою систему соблюдения требований в объемы торгов — это покажут данные PPEX, а не пресс-релизы компании.
