Артур Хейс назвал долги ИИ-индустрии источником роста биткоина

Хейс опубликовап эссе под названием Safety First («Безопасность прежде всего»), где утверждает, что спрос крупнейших ИИ-компаний на вычислительные мощности уже повлек за собой выпуск более $1 трлн долговых ценных бумаг. Еще сотни миллиардов долларов приходятся на более рискованные займы и кредиты, связанные со строительством и эксплуатацией дата-центров.

Обсуждение компаниями OpenAI, Anthropic и другими разработчиками перспективы замедления гонки все более мощных моделей ИИ связано не только с вопросами безопасности, считает Хейс. По его мнению, спрос на ИИ-сервисы пока не соответствует объему вложений в инфраструктуру, особенно на фоне китайских моделей, которые могут обходиться пользователям в десятки раз дешевле.

Если американские компании сократят расходы на обучение новых моделей и начнут эффективнее использовать уже имеющиеся вычислительные мощности, спрос на дата-центры снизится. В таком случае обслуживать выпущенный под эти проекты долг станет сложнее, предположил Хейс.

Часть рисков, по его оценке, могла бы перейти в фонды прямых инвестиций и схемы кэптивного перестрахования. Объем активов в таких структурах сейчас достигает $1,54 трлн. Снижение кредитных рейтингов долгов дата-центров может вынудить страховщиков вносить дополнительный капитал, которого у связанных с ними перестраховочных структур может не оказаться, надеется криптоинвестор.

Хейс выделил два возможных сценария. 

В первом власти США могут стать фактическим покупателем вычислительных мощностей и поддерживать спрос на ИИ-инфраструктуру ради конкуренции с Китаем. 

Во втором — власти позволят стоимости долговых бумаг снизиться, а затем начнут спасать страховые компании и других держателей проблемных активов.

В обоих случаях, считает Хейс, финансовой системе потребуется дополнительная ликвидность, которая позволит крипторынку сформировать бычий тренд. Он обратил внимание, что после прекращения покупок краткосрочных казначейских облигаций совокупные активы американских коммерческих банков увеличились более чем на $100 млрд.

Нынешнюю турбулентность на крипторынке предприниматель назвал временной. По его прогнозу, расширение долларовой ликвидности способно поддержать не только биткоин, но и отдельные альткоины.

Ранее Артур Хейс заявил, что для роста биткоина до $250 000–500 000 потребуется новый финансовый кризис — он вынудит мировые центробанки резко увеличить объем денег в обращении.