Биткоин пробил $86 000: ликвидировано шортов на $648 млн

В понедельник 21 сентября биткоин впервые с января поднялся выше $86,000. Судя по всему такое восхождение произошло не потому, что инвесторы внезапно бросились покупать BTC, а из-за масштабного шорт-сквиза.

Поданныманалитической платформы CoinGlass, за 24 часа на крипторынке были принудительно закрыты позиции на $746,6 млн. Около $647,9 млн пришлось на шорты, то есть почти 87% всех ликвидаций. Только по биткоину объём ликвидированных коротких позиций достиг примерно $277,5 млн.

Ещё 4 сентября локальный максимум биткоина находился на уровне $82,284. Прорыв этой области изменил ситуацию, и трейдеры, рассчитывавшие на очередной откат, начали попадать под ликвидации.

Механика здесь довольно простая. Когда BTC растёт против позиции трейдера с кредитным плечом, обеспечение постепенно перестаёт покрывать потенциальный убыток. Биржа закрывает шорт, фактически создавая приказ на покупку актива. Чем быстрее растёт цена, тем больше таких позиций закрывается, а дополнительные покупки толкают цену ещё выше.

Именно так возникает каскад ликвидаций. Принцип подобных событийописываетCoinMarketCap: при резком движении рынка ликвидации позиций с высоким плечом способны усиливать первоначальный ценовой импульс.

На этот раз механизм сработал в обратную сторону по сравнению с привычными крипторынку обвалами — ликвидировали преимущественно медведей.

Сам факт масштабного шорт-сквиза ещё не означает, что рост закончится вместе с ликвидациями. На рынке есть признаки того, что за первоначальным импульсом появляется новый капитал.

Один из наиболее любопытных сигналов — поведение открытого интереса на рынке деривативов.

Несмотря на массовое закрытие коротких позиций, совокупный открытый интерес вырос на 7,6%, приблизившись к $156 млрд. Объём торгов за сутки одновременно увеличился примерно на 39% до $224 млрд.

Сам по себе рост открытого интереса не является однозначно бычьим сигналом. Какобъясняютв CoinGlass, этот показатель отражает количество незакрытых фьючерсных и опционных контрактов и позволяет оценивать активность участников рынка.

Сочетание роста цены и увеличения открытого интереса отражает важную вещь: после ликвидации старых позиций трейдеры не ушли с рынка, они открывают новые позиции. Это значит, движение выше $85,000 уже нельзя объяснить исключительно тем, что медведей вынесли из позиций.

ПоданнымFarside Investors, 15 сентября чистый отток из американских BTC-ETF составил $450,4 млн, а 16 сентября — ещё $295,9 млн.

Однако затем направление потоков изменилось. 17 сентября фонды получили чистый приток $159,5 млн, а 18 сентября — уже $324,6 млн. Причём $310,7 млн из этой суммы пришлись на Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC).

То есть за два последних доступных торговых дня в американские спотовые BTC-ETF поступило около $484 млн чистого капитала.

15 сентября доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась до 5,041%, максимального уровня с 2007 года, а биткоин торговался около $75,000. Этиданныеприводил оператор крупнейшего американского рынка деривативов CME Group.

Получается, что менее чем за неделю BTC прошёл путь примерно от $75,000 до $85,000.

На текущий момент биткоин вернулся выше своей 50-недельной скользящей средней, которая практически весь последний год выступала своеобразным потолком для восстановления рынка.

Аналитики Galaxy Researchобращаливнимание на эту линию ещё в конце августа. По их исследованию, во время завершённых медвежьих циклов возвращение BTC выше 50-недельной средней становилось важным подтверждением смены долгосрочной структуры рынка.

Если после ликвидации медведей приток капитала в спотовые ETF сохранится, открытый интерес не начнёт перегреваться, а биткоин сможет удержаться над ранее пройденной областью $82,000–$85,000, нынешний импульс получит более фундаментальную поддержку.

Если же приток денег ослабнет, рынок быстро проверит, сколько реальных покупателей осталось после того, как принудительные покупки шортистов закончатся.