Почему курс XRP падает быстрее других крупных криптовалют

Курс XRP просел примерно на 67% от исторического максимума, и это худшая динамика среди крупнейших криптовалют, если не учитывать стейблкоины. Давление на токен усиливается из-за перекоса в маржинальных позициях и постепенного выхода крупных держателей.

• Токен XRP показал самое сильное падение среди ведущих цифровых активов
• Переполненные лонги с плечом лишили рынок запаса новых покупателей
• Крупные держатели продолжают сокращать долю XRP даже на фоне снижения цены

Криптовалюта XRP, связанная с Ripple, сейчас выглядит заметно слабее большинства крупных активов. Для тех, кто следит за парой XRP / USD к доллару США на Binance, или через онлайн-сервис обмена цифровых валют, ключевыми остаются не новости из соцсетей, а ликвидность, рыночная капитализация и баланс спроса на финансовом рынке.

XRP — не акция (финансы), не обычная валюта и не инструмент валютного рынка в классическом смысле. Это криптоактив, который особенно остро реагирует на инвестиции с высоким риском. Поэтому разговоры в Facebook и Instagram, темы вроде искусственного интеллекта, экстремизма, стартапов, интеллектуальной собственности, майнинга или динамики S&P 500 не объясняют текущее движение так точно, как деривативы и поведение китов. Для инвесторов в России картина та же: главный риск сейчас внутри самого рынка XRP.

На цену XRP сильнее всего влияют несколько групп факторов: регуляторные новости и судебные процессы меняют ожидания по рискам токена; технологические обновления и партнерства могут поддержать спрос; ликвидность, маржинальные позиции и действия крупных держателей часто задают краткосрочное направление. Сейчас сильнее всего работают именно деривативы и поведение китов.

По трекеру просадок XRP остается самым слабым активом среди крупных криптовалют:

• XRP — падение от максимума около 67%
• Bitcoin — около 48%
• Ethereum — около 60%
• BNB — около 56%

За последние три месяца положение только ухудшилось. Доходность XRP за 90 дней составляет около минус 21%, и это худший результат среди крупнейших монет. С момента исторического максимума прошло уже 355 дней, но явных признаков разворота пока нет.

Такое поведение больше похоже на динамику высокорискованных альткоинов, чем на движение устойчивого крупного актива. Когда интерес к риску снижается, XRP не держится рядом с более сильными монетами, а падает быстрее рынка. Сейчас его отставание от других крупных криптовалют превышает в среднем 12 процентных пунктов.

Каждая попытка роста быстро упиралась в сопротивление. Отскоки не перерастали в уверенное восстановление, а продавцы снова возвращали цену вниз. Поэтому главный вопрос уже не в самой просадке, а в том, почему XRP теряет позиции быстрее остальных.

Первая причина — односторонний перекос на рынке деривативов. Данные по расхождению позиций показывают, что и крупные трейдеры, которых часто называют умными деньгами, и розничные участники одновременно ставят на рост XRP.

Перекос виден по чистым длинным позициям:

• Топ-трейдеры — +29
• Розничные участники — +27
• Разница между ними — 2 пункта

Такой расклад указывает на переполненные лонги: слишком много участников уже открыли сделки в одну сторону.

В этом и скрывается проблема. Когда почти все уже стоят в лонгах, рынку не хватает новых покупателей, способных подтолкнуть цену выше. Любое снижение становится опасным: трейдеры с кредитным плечом начинают закрывать позиции, а ликвидации усиливают падение. В текущем цикле участники рынка XRP уже потеряли около 700 млн долларов на такой цепочке принудительных закрытий.

У Bitcoin сейчас другая картина. Позиционирование выглядит более нейтральным: крупные трейдеры держат , розничные — +15, а расхождение составляет 13 пунктов в минус. Это значит, что крупные игроки не перегружены лонгами по Bitcoin, и у актива остается больше пространства для роста. У XRP такого запаса почти нет.

Вторая и более важная причина видна в ончейн-данных. Кошельки, на которых хранится не менее 1 млрд XRP, за три месяца заметно сократили долю:

• 30 апреля — 39,4%
• Спустя три месяца — примерно 38,65%

Эта тенденция сохранялась все лето.

На первый взгляд снижение кажется небольшим. Но в масштабе XRP речь идет о миллиардах токенов. Это ломает прежний сценарий, при котором крупные держатели якобы накапливали актив. Сейчас они, скорее, уменьшают позиции, а не используют падение для покупки.

Именно здесь формируется ловушка. Обычно киты поддерживают рынок во время сильных распродаж: выкупают просадки и помогают цене удерживать важные уровни. Сейчас крупнейшие держатели, наоборот, уходят. Поддержка слабеет как раз в момент, когда трейдерам с плечом нужен крупный покупатель для выхода из позиций.

В итоге XRP оказался между двумя давлениями. Сверху рынок перегружен покупателями, которые уже открыли лонги. Снизу исчезает поддержка китов. Поэтому токен падает быстрее других крупных монет, многие из которых просто застряли в боковом движении.

Держатели XRP уже накопили нереализованные убытки на миллиарды долларов. Устойчивый отскок возможен только при одном из двух условий: либо переполненные позиции будут массово закрыты, либо на рынок вернется крупный спрос со стороны китов. Пока этого не произошло, курс XRP остается одним из самых уязвимых среди ведущих криптовалют.