Рэй Далио увидел признаки будущего банкротства государств и успеха биткоина

Известный инвестор и основатель Bridgewater Associates Рэй Далио проанализировал динамику того, как страны приходят к финансовому краху. Опираясь на концепции из своей новой книги о крупных долговых циклах, Далио объяснил, почему текущая конъюнктура рынка — это не просто временная турбулентность, а классический сценарий надвигающегося суверенного долгового кризиса. На эти рассуждения его подтолкнули сразу три значимых событий на мировой арене. Первое состоит в том, что японское правительство начало продавать часть своих запасов казначейских облигаций США, чтобы поддержать слабеющую иену. Одновременно с этим доходность американских облигаций выросла до новых максимумов на фоне колоссального долга и падения спроса на него. При этом Министерство финансов США заявило о планах по обратному выкупу собственных бумаг, несмотря на ограниченные ресурсы. По мнению Далио, все эти факторы чётко укладываются в исторический шаблон государственного банкротства. Для меня кредитная и рыночная система подобны кровеносной системе человека, доставляющей питательные вещества во все части тела, которые составляют рынки и экономику, — отмечает Рэй Далио. Если кредит используется эффективно, он создаёт доходы, способные покрыть сам долг и проценты по нему. Однако, когда заёмные средства расходуются нерационально, платежи по обслуживанию долга накапливаются в системе словно холестериновые бляшки. Постепенно эти «бляшки» разрастаются настолько, что перекрывают кислород другим критически важным государственным расходам. В этот момент инвесторы теряют желание рефинансировать этот долг и начинают массово продавать облигации. У центрального банка остаётся лишь два болезненных выхода: либо позволить процентным ставкам взлететь до небес, что приведёт к обрушению рынков, либо включить печатный станок для выкупа собственного долга, что неминуемо разгоняет инфляцию и обесценивает национальную валюту. Для оценки приближения критической точки инвестор предлагает внимательно следить за тремя ключевыми метриками. В первую очередь необходимо анализировать соотношение стоимости обслуживания государственного долга к доходам бюджета. Далее следует оценивать объёмы распродажи государственных облигаций по отношению к реальному рыночному спросу. Финальным индикатором выступает масштаб эмиссии денег центральным банком, направленной на покрытие дефицита спроса на долговые бумаги. Масштаб проблемы становится пугающим, если посмотреть на реальные финансовые показатели Соединённых Штатов. Представьте себе корпорацию, доходы которой составляют около $5,5 трлн, а расходы достигают $7,5 трлн, формируя чистый дефицит в размере $2 трлн. По официальным данным Министерства финансов США, расходы правительства действительно значительно превышают доходы, и сократить их практически невозможно из-за ранее взятых социальных и оборонных обязательств. Общий государственный долг превысил отметку в $35 трлн, при этом публичный долг, торгуемый на рынках, составляет около $28 трлн, что подтверждает статистика Fiscal Data. Только процентные выплаты по этому колоссальному займу в текущем году составят около $1 трлн, поглощая пятую часть всех доходов государства. Ситуация усугубляется тем, что многие эксперты долгое время игнорировали эти риски, ссылаясь на пример Японии. Сторонники мягкой монетарной политики часто утверждают, что страна может бесконечно жить с высоким долгом. Однако Далио категорически не согласен с этим тезисом. По данным Международного валютного фонда (МВФ), отношение долга Японии к ВВП превышает 214%, являясь самым высоким среди развитых экономик. Чтобы удержать систему на плаву, Банку Японии пришлось напечатать огромное количество денег. Расплатой за это стали потери держателями японских облигаций с 2013 года более 51% по отношению к долларовым активам и 76% по отношению к золоту, а реальные зарплаты японских рабочих обесценились в пересчёте на твердую валюту. С учётом этого Далио предлагает свой рецепт спасения, который он называет «трёхчастным решением на 3%». Суть заключается в необходимости планомерного снижения дефицита бюджета до 3% от ВВП путём одновременного сокращения расходов, повышения налогов и мягкого снижения процентных ставок. Я уверен, что финансовое положение правительства находится в точке перелома, потому что, если с этим не разобраться сейчас, долги вырастут до уровней, когда ими невозможно будет управлять без огромных потрясений, — предупредил эксперт. Именно здесь открываются беспрецедентные перспективы для децентрализованных активов. В условиях, когда бумажные валюты неизбежно будут девальвироваться для спасения государственных бюджетов, капиталы начнут перетекать в инструменты с ограниченной эмиссией. Именно поэтому я ожидаю аналогичного процесса корректировки долга и девальвации валюты в большинстве экономик, и именно поэтому я ожидаю, что негосударственные деньги, такие как золото и биткоин, будут чувствовать себя относительно хорошо, — подытожил Рэй Далио. Информация на сайте носит исключительно информационный и образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией или финансовым советом. Криптовалюты и цифровые активы связаны с высоким уровнем риска, включая возможную потерю капитала. Редакция не несёт ответственности за решения, принятые на основе опубликованных материалов. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проводить собственное исследование (DYOR). Ознакомиться с редакционной политикой https://happycoin.news/about/ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Comment for robotsPlease empty this comment field to prove you're human. Website