Московская биржа планирует запустить собственный независимый цифровой депозитарий для учёта и сопровождения операций с криптовалютой

Московская биржа начала подготовку к запуску собственного цифрового депозитария для операций с криптовалютой. Новая структура должна появиться в конце 2026 или начале 2027 года и будет создана отдельно от торговой площадки и Национального расчётного депозитария.

Депозитарий нужен для учёта прав на цифровые активы и сопровождения операций с ними. Речь идёт не о депозите с процентным доходом и не об обычном кошельке, а об инфраструктуре регулируемого рынка.

По данным источников РБК Инвестиций, проект не собираются разворачивать внутри действующей инфраструктуры Московской биржи или на базе Национального расчётного депозитария. Для него планируется создать новую конструкцию.

Это важная деталь. НРД выполняет функции центрального депозитария на традиционном рынке ценных бумаг, однако схема для цифровых валют пока окончательно не определена. Неясно и то, станет ли новая организация его полноценным аналогом для криптовалют.

Сама Мосбиржа сообщила, что готовится предоставить возможность заключать сделки с криптовалютами на организованных торгах в рамках нового регулирования. Площадка также планирует организовать учёт цифровых валют с участием партнёрских цифровых депозитариев.

Пока остаётся открытым вопрос, будет ли собственная структура Мосбиржи главным центром учёта или одним из нескольких участников новой системы. Источники допускают, что на российском рынке появится сразу несколько центров ликвидности.

Новое регулирование не обязывает профессиональных участников подключаться именно к депозитарию Московской биржи. Брокеры смогут выбрать между инфраструктурой торговой площадки и проведением операций внутри собственной учётной системы.

Если брокер захочет торговать криптовалютами через Мосбиржу, предполагаемая схема будет выглядеть следующим образом:

Такой подход сравнивают с работой НРД на рынке ценных бумаг. Депозитарий видит учётную позицию посредника, тогда как подробная информация о конкретных клиентах остаётся у брокера.

Ещё одно сравнение касается регулируемого рынка форекс-дилеров. Московская биржа предоставляет котировки валют, а операции клиентов проводят лицензированные участники, формирующие отдельные пулы ликвидности на базе банков. Похожая многоуровневая модель может появиться и для цифровых валют, хотя окончательная конструкция пока не утверждена.

Параллельно собственную инфраструктуру для хранения и учёта цифровых валют планируют создать Сбербанк, Т-Банк, ВТБ и Альфа-Банк. Подробнее о подходе последнего мы рассказывали в материале про Альфа-Банк и цифровые активы.

Пока неизвестно, как банковские депозитарии будут взаимодействовать со структурой Московской биржи. Возможны несколько независимых систем учёта, между которыми брокеры смогут выбирать. Однако источники не уточняют, будут ли активы и ликвидность свободно перемещаться между такими площадками.

Проект развивается на фоне принятия закона о регулировании криптовалют в России. Документ подписан Владимиром Путиным и частично вступит в силу 1 сентября 2026 года. При этом у участников рынка всё ещё нет полного понимания правил депозитарного учёта цифровых валют.

Для индустрии это означает переход от отдельных продуктов банков и брокеров к созданию общей инфраструктуры организованных торгов. Такая система может упростить учёт активов и подключение профессиональных участников, но её итоговая роль будет зависеть от правил взаимодействия между Мосбиржей, банками и брокерами.

Главная неопределённость сейчас связана не со сроками запуска, а с устройством всей системы. Рынку предстоит понять, станет ли депозитарий Мосбиржи центральным звеном или будет конкурировать с несколькими банковскими площадками.