Награда за Ethereum-стейкинг может рухнуть — как это отразится на рынке

Команда разработчиков Ethereum Foundation во главе с Джастином Дрейком предложила сократить вознаграждение за стейкинг ETH.

По расчетам BeInCrypto, доходность стейкинга снизится с 2,6% до 1,1% годовых. Пассивные держатели монет получат более высокую долю в общей эмиссии.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Сеть Ethereum выплачивает валидаторам новые монеты за поддержание безопасности. Участники блокируют ETH, подписывают блоки и получают за работу доход.

Однако текущая модель эмиссии выплачивает вознаграждения без ограничений. Даже при блокировке 100% монет доходность составила бы 1,51% годовых.

Число застейканных монет продолжает расти. Сейчас в стейкинге 41,1 млн ETH — 33,7% всего предложения.

Размещение концентрируется у крупных участников. Один только Lido держит 9,41 млн ETH.

Суть предложения: каждые несколько минут сеть будет сжигать часть вознаграждений. Обсуждение предложения началось еще в январе 2023 года.

Чем больше ETH уйдет в стейкинг, тем выше будет эта доля. Сейчас она достигла бы 56%. Если в стейкинге окажется 60,25 млн ETH, сгорит все вознаграждение.

Механизм сжигания уже знаком пользователям Ethereum. EIP-1559 ввел сжигание части комиссии за каждую транзакцию.

Разработчики рассчитывают снизить влияние крупных пулов. Однако расчеты показывают противоположный эффект.

Журналисты BeInCrypto подставили показатели Lido в математическую модель EIP-8361. Протокол продолжит получать стабильную прибыль до достижения уровня 49 млн ETH. В результате до включения ограничений остается запас почти в 8 млн ETH.

В свою очередь, частные валидаторы пострадают сильнее остальных. Размеры штрафов сохранятся, но доходность упадет.

Авторы оценили объем MEV за прошлый год в 78 300 ETH. Указанный фактор добавляет к доходности около 0,20%. Следовательно, на отработку простоя в несколько часов уйдет в четыре раза больше времени. Выбор порога в 50% обусловлен субъективным мнением авторов.

Дискуссия напрямую влияет на котировки монеты.

Пока проект остается лишь черновой инициативой. Разработчикам предстоит провести обсуждения и подготовить хардфорк.

При этом уже понятно, что активация EIP-8361 сразу снизит доходы валидаторов на 13%. Главный вопрос заключается в согласии крупных инвесторов с ограничением выплат.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.