Комиссар SEC Хестер Пирс, которую за лояльное отношение к участникам криптоиндустрии прозвали «криптомамой», сделала важное заявление. Перенос активности в ончейн не освобождает проекты от соблюдения законов о ценных бумагах. Хранилища и кредитные стратегии с активным управлением подпадают под обязательную регистрацию.
В обращении Пирс напомнила базовое правило. Токенизированные активы всегда остаются ценными бумагами. Регулятор распространил этот принцип на новое поколение ончейн-сервисов для получения доходности.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Управление хранилищами под прицелом регулятора
Хранилища позволяют пользователям отправлять криптовалюту в смарт-контракты. Далее средства поступают в стейкинг или кредитование. Встречаются полностью автоматизированные варианты, а также сервисы с управлением через кураторов.
разница между подходами принципиальна для регулятора.
Ожидание прибыли от действий куратора превращает хранилище в инвестиционный контракт. Подобный подход уже применяется для классификации криптоактивов согласно правилам SEC и CFTC.
Некоторые хранилища напоминают привычные паевые инвестиционные фонды. В сфере DeFi быстро растет популярность управления активами. Менеджерам таких платформ могут потребоваться лицензии советников по инвестициям.
Кредитные платформы и тесты SEC
Ончейн-стратегии кредитования вызывают отдельные вопросы у регулятора. Пользователи передают активы заемщикам через смарт-контракты. При этом операторы платформ сами задают процентные ставки и условия ликвидации.
Подобные механизмы приравнивают заем к долговым ценным бумагам. Тип базового актива при этом не имеет значения. Суды применяют этот подход с 1990 года после дела Reves против Ernst & Young.
Ведомство ранее изучало подобные структуры. Пирс критиковала правила для кошельков-брокеров и ограничила исключение для токенизированных акций. Однако при правильной настройке эти сервисы войдут в стандартные инструменты управления портфелем.
SEC призывает к честному взаимодействию
Пирс высказалась о попытках обойти регулирование:
«Если вы готовы встать на голову, сделать сальто назад и всячески изощряться, лишь бы законы не распространялись на криптоактивы и проекты, которые явно попадают под федеральное регулирование ценных бумаг, падение будет болезненным».
Представитель Комисси призвала операторов хранилищ и кредитных платформ напрямую связываться с ведомством. Обращение прозвучало накануне ее ухода из SEC.
Пирс отдельно подчеркнула важность защиты инвесторов. Действующие правила не должны мешать развитию финансовой отрасли. Разработчикам предстоит выбрать между диалогом с регулятором и риском получения санкций.
Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.
