Акции потенциальных ИИ-бенефициаров растут на 0,64% быстрее — исследование

Акции компаний, которые инвесторы считают будущими бенефициарами искусственного интеллекта, растут в среднем примерно на 0,64% в неделю быстрее, чем акции остальных компаний. Рынок заранее вознаграждает тех, кому, по мнению инвесторов, ИИ принесет выгоду в будущем, — даже если сегодня эта компания технологию активно не применяет. Устойчивый разрыв в доходности назвали «премией за ИИ».

К такому выводу пришли экономисты из Йеля вместе с коллегами из университетов Луисс и Рочестера. Они изучили один из крупнейших массивов данных о реальном потреблении искусственного интеллекта — 380 триллионов токенов, собранных платформой OpenRouter с января 2024 по апрель 2026 года. Датасет охватывает более 400 моделей, включая GPT, Claude и Deepseek, и отражает около 2% мирового месячного потребления ИИ.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Каким ученые рассчитали показатель доходности

Для детального анализа влияния технологий авторы работы сначала разработали специальный индикатор. Они создали так называемый «ИИ-фактор». Инструмент еженедельно фиксирует изменения в глобальном потреблении искусственного интеллекта. Ученые регулярно отслеживали динамику активности пользователей.

Затем экономисты распределили компании по группам на основе реакции цен их акций. Они оценивали, как стоимость активов реагирует на колебания потребления технологий. В итоге сформировались две категории:

В результате сравнения доходности этих групп обнаружился значительный разрыв. Акции потенциальных лидеров приносили инвесторам примерно на 0,64% в неделю больше прибыли. Именно эту разницу экономисты определили как «премию за ИИ».

Подобный показатель кажется незначительным лишь при поверхностном взгляде. На самом деле, 0,64% в неделю представляют собой крайне внушительную величину. Разница постепенно накапливается и формирует огромный разрыв в долгосрочной перспективе. Следовательно, фондовый рынок постоянно переоценивает активы на основе будущих ожиданий.

Здесь принципиально важно понимать критерии отбора таких успешных компаний. Их статус определяют исключительно ожидания инвесторов, а не текущие финансовые показатели. Дополнительный доход получают не те фирмы, которые уже внедрили инструменты. Напротив, рынок авансирует организации с высоким потенциалом роста. Предприятие может совсем не использовать технологии сегодня. Однако инвесторы верят в его перспективы и активно покупают ценные бумаги. Сначала формируется доверие рынка, а затем происходит рост капитализации. Как сформулировал один из соавторов, Юкунь Лю, рынки теперь вознаграждают саму близость компаний к самым передовым моделям в США и Европе.

Кто получает выгоду

Первым важным открытием стало то, что надбавка вышла далеко за рамки технологического сектора. Традиционно инвесторы ожидали увидеть среди лидеров только ИТ-гигантов. Однако повышенный доход получают ритейлеры, производители потребительских товаров и тяжелая промышленность. Инвесторы рассчитывают на масштабный рост производительности труда во всех сферах бизнеса. По словам соавтора исследования Алеха Тсивинского, история с ИИ — это не просто технологический сюжет, а куда более широкая история, которая затрагивает компании и работников во всех частях экономики.

Вторым неожиданным фактором оказалась география распределения прибыли. Основной объем надбавки концентрируется в США и странах Европы. Указанные регионы тесно связаны с созданием инфраструктуры и строительством современных дата-центров. Напротив, в Китае и на развивающихся рынках данный эффект выражен значительно слабее. Рыночные механизмы поощряют близость к передовым разработкам, доступным пока немногим.

Третьим открытием роли ИИ стало влияние структуры самих пользователей. Логично предположить, что рынком двигают миллионы обычных юзеров. Однако детальный анализ показал совершенно иную картину. Финансовую премию формирует исключительно профессиональный сегмент. Сюда относятся сложные длинные запросы и платные подписки.

По словам соавтора Николалы Борри, премию задают именно профессионалы, работающие с передовым ИИ, а не те, кто время от времени пробует бесплатные или открытые модели. Таким образом, инвесторы ценят глубину интеграции технологий, а не массовый охват.

Источник: https://ru.beincrypto.com/ii-premiya-akczij/

Наверх