Как токенизация активов в банках угрожает биткоину

Более 15 крупнейших банков мира запускают решения для токенизированных финансов на частных блокчейнах. В JPMorgan считают, что именно этот переход, а не MicroStrategy, представляет для биткоина (BTC) куда большую долгосрочную угрозу.

Аналитики банка под руководством Николаоса Панигирцоглу отмечают: если расчеты и активы уйдут на разрешенные сети, у публичных блокчейнов со временем снизится активность, ликвидность и приток капитала.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Уолл-стрит внедряет токенизированные финансы

Платформа Kinexys от JPMorgan обработала более $3 трлн с момента запуска, а сейчас ежедневно проводит операции на сумму свыше $7 млрд. JPMorgan создал платформу под названием Onyx в 2020 году и переименовал в Kinexys в 2024. Тем временем генеральный директор банка Джейми Даймон продолжал критиковать биткоин.

Большая часть таких операций происходит в совместных разрешенных сетях. В Canton Network депозитарий DTCC переводит в токены американские гособлигации, рассчитывая завершить проект к 2026 году. HSBC протестировал токенизированные депозиты на этой же площадке, а Goldman Sachs осуществляет там расчеты по токенизированным облигациям.

Институциональные игроки уже формируют заметную долю комиссии. По данным этого года, Canton вышла на лидирующие позиции по комиссиям среди сетей. В течение 30 дней до конца июня платформа собрала примерно $60 млн, тогда как Ethereum за тот же период — только $11 млн.

В тренд вовлечено гораздо больше игроков, чем одна компания. В общей сети токенизированных депозитов от The Clearing House задействованы свыше 15 крупнейших банков. Кооперация — часть масштабной инициативы по запуску институциональных расчетов в токенах. Платформу хотят запустить к 2027 году.

Чем тренд опасен для биткоина

В отчете от 9 июля JPMorgan указал: главная угроза для биткоина — распространение блокчейна, при котором институты переходят на частные сети. Для финансовых организаций важны такие аспекты, как управление, конфиденциальность и юридическая предсказуемость, поэтому они делают выбор в пользу разрешенных систем.

Банк международных расчетов тоже выразил схожую настороженность. Регулятор заявил, что публичные, открытые блокчейны сталкиваются с проблемами масштабируемости и финансовой прозрачности. Вместо них он поддерживает использование унифицированных реестров на базе регулируемых платформ.

Размеры рынка уже ощутимы. По данным rwa.xyz, на публичных блокчейнах размещено около $31 млрд токенизированных реальных активов, причем примерно две трети суммы приходится на Ethereum (ETH).

Общая стоимость токенизированных реальных активов. Источник: rwa.xyz

В JPMorgan считают, что по мере роста рынка большая часть эмиссии и расчетов перейдет на закрытые платформы с разрешенным доступом.

В то же время аналитики называют Strategy, крупнейшего инвестора биткоина среди публичных компаний, лишь второстепенным фактором. Компания контролирует около 4% предложения BTC, ее новая политика по продажам биткоина добавляет рынку краткосрочную волатильность, но не несет системного риска.

Есть и противоположная точка зрения, согласно которой биткоин ценен не массовым использованием в финансах, а благодаря дефициту и нейтральному статусу. Часть аналитиков уже отдают предпочтение стейблкоинам и токенизации, а не прямым инвестициям в биткоин.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.

Источник: https://ru.beincrypto.com/banki-tokenizaciya-finansy-bitcoin-risk/

Наверх