Необанки погубит слабый комплаенс: большинство не переживут и 18 месяцев
Большинство необанков не переживут ближайшие 18 месяцев, и виной тому не спрос, а слабая архитектура комплаенса. По словам специалиста по compliance-инфраструктуре под ником Criptolawyer, главы направления развития Blend Money, рынок держится на нескольких технических слоях, и провал любого из них способен обрушить весь бизнес.
Аналитик подчеркнул, что спрос — это последняя из проблем. По его словам, $245 млн пополнений за последнюю неделю доказывают, что дело не в клиентах. Проблема в том, что построено «под капотом» у таких сервисов. Он изучает инфраструктуру комплаенса с 2017 года и разложил рынок по слоям, объяснив, что удерживает его вместе.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Почему карты и рампы — это в первую очередь комплаенс
По словам Criptolawyer, карточная программа — это трехсторонние отношения между сервисом, эмитентом карты и платежной сетью. Усиленная проверка со стороны сети накладывается на требования эмитента. Если любая из сторон теряет доверие к системе, карты перестают работать не постепенно, а мгновенно.
В пример аналитик привел Binance, которая в июле 2023 года лишилась Visa в Европе, а спустя два месяца — Mastercard в Латинской Америке. Другой сервис, Ready, в июне 2026 года дал пользователям вне ЕЭЗ лишь час на реакцию, когда его отношения с эмитентом оборвались.
По словам Criptolawyer, платежная сеть хочет видеть непрерывный, а не периодический скрининг по санкционным спискам на уровне каждого счета. Нужны система мониторинга транзакций с реальными оповещениями и защищенный уровень KYC во всех юрисдикциях работы. В качестве цены ошибки он назвал штраф Starling Bank в £29 млн за систему, которая полгода не выдавала ни одного индивидуального санкционного оповещения.
Отдельно аналитик выделил слой ввода и вывода средств (on/off ramp). По его словам, каждый такой шаг — это сначала событие комплаенса, а уже потом вопрос удобства. При вводе средств проверяются источник денег и личность, а при выводе критичен чистый аудиторский след с документированным источником средств.
Именно на процессе вывода, как отметил Criptolawyer, команды чаще всего экономят, потому что пользователи этого не видят. Однако это замечают регуляторы. Исследователь подчеркнул, что банковский партнер при квартальной проверке берет выборку операций, и если «след не чист по каждой транзакции, компания узнает об этом в худший момент».
Почему доходные продукты и комплаенс решают все
Наиболее недооцененным слоем аналитик назвал доходные продукты (earn). По его словам, общие хранилища (shared vaults) воспринимают как продуктовое решение, тогда как на деле это решение юридическое.
Смешение средств пользователей в одном пуле, как пояснил Criptolawyer, создает фидуциарные риски и усложняет ситуацию при банкротстве. «Убийственный вопрос» для такой структуры прост: показать запись в реестре по балансу конкретного пользователя. Если ответ требует реконструкции из учета пула, то ответа, по сути, нет.
Наилучшей практикой аналитик назвал изоляцию счета каждого пользователя с первого дня — отдельная запись в реестре и индивидуально рассчитанная доходность. По его словам, только такая структура выдерживает проверку со стороны банковского партнера, регулятора или институционального инвестора. Эксперт отметил, что в Европе статья 50 регламента MiCA запрещает начислять процент на стейблкоины в евро, поэтому легальный путь лежит через токенизированные гособлигации и «RWA-обертки».
Фундаментом всей конструкции Criptolawyer назвал слой скрининга. По его словам, большинство команд собирают его реактивно — когда что-то ломается или регулятор задает вопрос. Это неверный подход.
«Выживают те, кто строит комплаенс превентивно: до карты, до рампа и до доходного продукта, с единым сквозным аудиторским следом», — подчеркнул аналитик. Он предупредил, что разрозненные точечные инструменты создают пробелы: система KYC не общается с мониторингом транзакций, а тот не передает данные в санкционный скрининг. Каждый такой разрыв оборачивается проблемой сверки в самый неподходящий момент.
В заключение Criptolawyer сформулировал главный вывод. По его словам, $245 млн пополнений — это не история про карты или доходность, а история про выживание. Он напомнил, что тот же урок в разные годы преподали WaveCrest, Wirecard, FTX, Binance и Ready: комплаенс — это не последнее, что строят, а единственное, что позволяет создать все остальное.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
Источник: https://ru.beincrypto.com/neobanki-komplaens-vyzhivanie-18-mesyacev/
07.07.2026 11:45
