Акции убыточных компаний Russell 2000 взлетели на 60% и обошли прибыльные фирмы

Акции убыточных компаний из Russell 2000 выросли примерно на 60% с апреля 2025 года. Прибыльные компании малой капитализации за тот же период прибавили около 38%. Такие данные приводит Apollo Global Management.

В 2026 году разрыв стал ещё заметнее. Торстен Слок из Apollo обратил внимание, что инвесторы всё охотнее покупают убыточный бизнес, хотя раньше такие компании считались более рискованными.

Убыточные компании Russell 2000 возглавили ралли

Картина выглядит необычно. В конце прошлого года из примерно 2 000 компаний Russell 2000 около 806 работали в минус. Ещё 1 120 компаний были прибыльными.

Сам по себе этот перекос не новый. Ещё в ноябре 2023 года Слок предупреждал, что убыточные компании могут сильнее пострадать от высоких ставок и замедления экономики.

Читайте также: Майкл Сейлор ответил на обвинения в манипуляциях акциями Стратеджи

Но произошло обратное. Бумаги, которые считались наиболее уязвимыми, неожиданно оказались среди лидеров роста.

Отправной точкой многие считают апрель 2025 года. После резкой распродажи из-за новых тарифов рынок быстро развернулся вверх.

С тех пор Russell 2000 прибавил почти 44% от локального минимума, отмечают в Royce Investment Partners. Акции микрокап-компаний выросли ещё сильнее, примерно на 66%.

Когда Russell 2000 пробил важные технические уровни, участники рынка увидели в этом сигнал к возвращению в более рискованные бумаги.

С тех пор малые компании продолжили рост, а индекс обновил исторические максимумы.

Unprofitable companies are outperforming the market

Убыточные компании обгоняют рынок. Источник: Bloomberg, главный экономист Apollo.

Ставка на ИИ подогревает спекулятивный спрос

Большая часть нынешних лидеров роста приходится на технологический сектор. Это софт, полупроводники и биотех. Все они попали в волну интереса к ИИ.

В Royce Investment Partners отметили, что среди микрокап-компаний особенно хорошо выглядели производители чипов.

Сейчас рынок больше интересует история будущего роста, чем финансовый результат здесь и сейчас. Из-за этого всё чаще звучат разговоры о возможном пузыре в ИИ-секторе.

В записке от 20 июня Слок написал:

Впрочем, с таким взглядом согласны не все.

Стратег Morgan Stanley Лиза Шалетт считает, что у малых компаний сейчас есть другая проблема: стоимость капитала у них выше доходности активов.

Фрэнсис Гэннон из Royce смотрит на ситуацию иначе. По его мнению, многие небольшие компании действительно участвуют в строительстве ИИ-инфраструктуры. Также он ждёт ускорения роста прибыли у малых компаний в 2026 году.

Пока тенденция не меняется. Убыточные компании продолжают обгонять своих прибыльных конкурентов.

Слок говорит об этом перекосе уже несколько месяцев подряд, но рынок пока его игнорирует. Дальше многое будет зависеть от ставок и от того, как долго инвесторы продолжат верить в ИИ-сделку.

Источник: https://coinspot.io/analysis/russell-2000-unprofitable-stocks-rally/

Наверх