Альтсезон, который не наступит: институционалы изменили крипторынок навсегда

Криптовалюты остаются единственным крупным рынком, который не вырос за прошедший год, и именно эта отстающая динамика, по мнению ряда инвесторов, делает их самым недооцененным активом в мире с потенциалом для нового альтсезона.

Таким мнением в новом видео поделился ведущий криптоканала Coin22. Он рассказал, почему альткоины падают на фоне рекордов фондового рынка и какой реально доходности стоит ждать в 2026 году.

Почему альткоины не растут вслед за акциями

Главный тезис автора — механика рынка изменилась. В циклах 2018 и 2021 годов рост обеспечивал розничный инвестор: приток «свежих» фиатных денег при небольшой капитализации рынка разгонял любые проекты, включая слабые. Сегодня рынок в руках институционалов — крупных фондов, управляющих компаний и маркетмейкеров с алгоритмами.

Автор ссылается на данные Coinbase и Glassnode за второй квартал 2026 года: 75% опрошенных институциональных инвесторов считают биткоин недооцененным, но 82% тех же инвесторов классифицируют рынок как медвежий или находящийся в стагнации. Вывод блогера: «умные деньги» работают не по логике пампа, а по принципу накопления — методично выкупают недооцененные активы на просадках, не разгоняя цену ради продажи розницей на пике.

Капитал стал избирательным. По данным на конец мая 2026 года, при недельном оттоке порядка $1,2 млрд из биткоина в него же притекло лишь $226 млн. Из более чем $1 млрд , вышедших из биткоина, в альткоины перетекло чуть больше $200 млн, причем не в широкий рынок, а в несколько активов — Solana, XRP и Hyperliquid.

Ключевой пример новой механики — токен HYPE протокола Hyperliquid, прибавивший более 100% с начала года и поднимавшийся выше 60 долларов на фоне общего падения. Причина — заложенный в код механизм (Assistance Fund): протокол берет 99% сгенерированных комиссий и принудительно выкупает токены с открытого рынка. По данным блогера, объем выкупов уже превысил $1,66 млрд ; дополнительным фактором стал приток через ETF —$60,7 млн за один день. Аналитики Bitwise называли актив одним из самых недооцененных на рынке.

Для сравнения автор разбирает механику S&P 500: индекс обновляет максимумы за счет обратного выкупа акций и реальной корпоративной прибыли, особенно в секторе ИИ. Облачное направление Google показало рост выручки на 63%, а облачный бизнес Microsoft генерирует $37 млрд в год — на 123% больше, чем годом ранее. Компания зарабатывает, выкупает акции, число бумаг в обращении сокращается, прибыль на оставшиеся бумаги растет. У 99% альткоинов такого механизма нет: большинство живет за счет притока спекулятивного капитала и нарратива, без денежного потока и часто на инфляционной модели. Когда приток новых денег останавливается, такие мини-пузыри схлопываются мгновенно.

Что нужно для альтсезона и какой доходности ждать

Индустрия сжимается. Число активных разработчиков в крипте, по оценке автора, сократилось на 56%, а до 60% мирового венчурного капитала уходит в ИИ. Из тридцати восьми проектов одного из лаунчпадов выше цены листинга торгуется лишь один, а 85% токенов прошлогодних запусков находятся ниже стартовой цены при медианном падении около 70%. Число венчурных сделок упало на 42%, при этом старые проекты ежемесячно разблокируют токены на сотни миллионов долларов. По оценке блогера, около 90% рынка альткоинов превратилось в «кладбище тикеров», а выживает то, что дает реальный денежный поток, — Hyperliquid или Solana, которая сжигает токены за транзакции.

Для полноценного роста альткоинов должны совпасть три механизма:

По ставке блогер отмечает, что ФРС пока не планирует снижение: вероятность сохранения в июне он оценивает в 97%, а повышения в течение года — в 58%. При этом ликвидность может прийти и без снижения ставки — через изменение структуры банковских резервов: сейчас банки держат в ФРС около $3 трлн, и если их обяжут держать меньше, деньги пойдут в экономику. Отдельно автор выделяет Кевина Уорша, который против раздутого баланса ФРС, но за снижение ставки.

В качестве индикаторов потенциального альтсезона автор приводит три метрики. Доля альткоинов на Binance выше скользящей средней — около 21% (максимум с сентября прошлого года), тогда как для настоящего роста нужно 60–80%. Рост торговых объемов по альткоинам и их смещение от крупных монет к средним и малым как признак локальной ротации. Индекс альтсезона, поднявшийся с 30 до максимума за последние месяцы, при том что о реальном росте говорят значения ближе к 75; сейчас биткоин опережают лишь около 30% монет.

Итоговый вывод автора: крипторынок находится примерно в зоне справедливой стоимости плюс-минус 20% — без тотального пузыря, но и без признаков «мертвого» рынка. Старого альтсезона, когда все росло на эйфории, блогер не ждет. При этом он верит в локальные бычьи циклы и рост сильных проектов и секторов, оценивая потенциал доходности фундаментальных монет в бычьих фазах в 3–5 раз и более.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ к торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!

Источник: https://ru.beincrypto.com/altkoiny-padayut-na-fone-rekordov-sp-500/

Наверх