Вот как один центральный банк использует биткоин

  • Некоторые центральные банки теперь видят преимущества в хранении небольшого количества биткоинов.
  • Крупные управляющие активами недавно пришли к тому же выводу.
  • Оба фактора благоприятно сказываются на биткоине.

Центральные банкиры не славятся своей склонностью к авантюрам или терпимостью к финансовому риску. Поэтому, когда глава Чешского национального банка (CNB) выступил на конференции Bitcoin Conference 2026, отстаивая идею биткоина, это вызвало удивление. Что касается его роли в резервном портфеле центрального банка, то это был, мягко говоря, несколько необычный момент.

Тем не менее, позиция банкира относительно полезности биткоина фактически перекликается с выводами некоторых крупнейших мировых управляющих активами. Вот как CNB использует биткоин и что это может означать для его держателей в будущем.

Этот простой приём, похоже, повышает доходность.

В одной из исследовательских работ CNB, опубликованной в феврале 2026 года, было смоделировано влияние добавления биткоина в портфель активов, таких как облигации, акции и золото. В работе указывалось, что выделение 1% средств на биткоин увеличило ожидаемую доходность портфеля, при этом волатильность осталась практически неизменной.

Причина этого эффекта заключается в корреляции (или её отсутствии) этой монеты с другими активами. Исторически сложилось так, что она практически не коррелирует с облигациями и лишь умеренно коррелирует с акциями.

Взгляните на эту диаграмму:

Фундаментальный график
Таким образом, когда вы добавляете актив, который в основном не коррелирует с другими элементами портфеля, вполне логично, что общий уровень волатильности портфеля может снизиться, даже если новый актив сам по себе более рискован, чем все остальные.

Фундаментальный график Фундаментальный график

Важно отметить, что результаты CNB подтверждаются и другими исследованиями. Компания BlackRock пришла к аналогичному выводу в декабре 2024 года, рекомендовав вложить от 1% до 2% в биткоин в стандартном портфеле 60/40, поскольку это обеспечивало существенную доходность без чрезмерного увеличения риска. Аналогичное исследование Fidelity Digital Assets в конце марта 2026 года пришло к почти такому же выводу.

Однако в статье CNB приводятся смягчающие моменты. Исторические данные не гарантируют дальнейшего движения цены биткоина. Ранний взрывной рост, искажающий цифры в сторону повышения, вряд ли повторится, а корреляции могут быстро измениться, если изменится рыночная конъюнктура.

От бумаги к пилотному проекту

В ноябре 2025 года Центральный банк Китая запустил тестовый портфель на сумму 1 миллион долларов, включающий биткоин, стейблкоин, привязанный к доллару США, и токенизированный депозит, став первым центральным банком на Западе, который целенаправленно и оперативно хранит цифровые активы. Эта криптовалюта пока официально не входит в резервы страны, но это может измениться.

Если пилотный проект CNB подтвердит выводы исследовательских работ, биткоин может стать новым элементом резервной стратегии как минимум одного центрального банка, что, в свою очередь, может вдохновить другие центральные банки на проведение аналогичных испытаний. Суверенные институты хранят свои активы десятилетиями, и каждая заблокированная ими монета — это на одну монету меньше, доступную на открытом рынке.

Для инвесторов здесь вывод таков: целесообразность покупки этой криптовалюты в небольших количествах выглядит разумной даже для финансовых институтов, придерживающихся консервативных взглядов. Если у вас её нет в портфеле, рассмотрите это как разумный шаг для диверсификации, хотя он также сопряжен со значительными рисками.

Примечание: Данная статья не является инвестиционной рекомендацией. Содержание и материалы, представленные на этой странице, предназначены исключительно для образовательных целей.

Источник: https://ethereumnews.ru/newseth/vot-kak-odin-tsentralnyy-bank-ispolzuet-bitkoin/

Наверх