Трейдинговая фирма QCP Capital выпустила новый отчет, в котором проанализировала текущее состояние крипторынка на фоне растущих макроэкономических рисков. Согласно аналитикам компании, криптовалюты столкнулись с серьезным давлением продавцов, что привело к ликвидации более $550 млн длинных позиций с кредитным плечом.
Массовая распродажа и поиск поддержки
Биткоин кратковременно протестировал уровень $86 000, прежде чем найти поддержку, а Ethereum опустился до отметки $2 785. В выходные дни криптовалюты торговались в узком диапазоне, но в понедельник утром в Азии началась активная распродажа.
В то же время традиционные защитные активы продолжили показывать рост. Золото и серебро расширили недавние достижения, демонстрируя, что инвесторы ищут убежище от рискованных активов.
Макроэкономические катализаторы падения
По мнению экспертов QCP Capital, распродажа была вызвана несколькими макроэкономическими факторами. Президент Трамп заявил о возможном введении 100% пошлин на канадский импорт, что усилило торговые напряжения.
Также возобновились опасения по поводу нового шатдауна правительства США. Остается неопределенность вокруг возможного скоординированного вмешательства США и Японии для стабилизации иены.
В пятницу 23 января Федеральный резервный банк Нью-Йорка провел проверку курса USD/JPY — запросил у банков актуальные котировки по этой валютной паре. Хотя это выглядело как обычная процедура, а не подготовка к немедленным действиям, такой шаг подчеркивает обеспокоенность чрезмерным ослаблением иены при приближении к уровню 160, который рассматривается как неявная красная линия.
Политические риски нарастают
USD/JPY все еще торгуется около двухмесячного максимума в районе 154 после движения 23 января. Позиционирование стало более оборонительным, поскольку инвесторы продолжают закрывать короткие позиции по иене, чтобы не попасть под удар потенциального вмешательства.
Политические риски в США остаются ключевым негативным фактором. Хотя большинство рисковых активов стабилизировались после заявления премьер-министра Канады Марка Карни (Mark Carney) о том, что Канада не намерена заключать соглашение о свободной торговле с Китаем, неопределенность вокруг бюджетных переговоров в США продолжает нарастать.
Республиканцы в Палате представителей выдвинули законопроекты о расходах, включающие примерно $64,4 млрд финансирования для Министерства национальной безопасности и пограничной безопасности. Демократы в Сенате сигнализируют о намерении заблокировать эти меры.
Угроза шатдауна
Текущее финансирование правительства истекает 30 января. Если к пятнице не будет достигнуто двухпартийное соглашение, произойдет шатдаун федерального правительства.
Ситуация напоминает затяжное бюджетное противостояние прошлой осени, которое совпало с резким падением крипторынков. Текущие рыночные вероятности указывают на повышенную обеспокоенность: Polymarket оценивает шансы очередного закрытия правительства к 31 января в 78%.
Оборонительная стратегия QCP Capital
Отражая эту неопределенность, рынки криптодеривативов приняли более оборонительную позицию. Асимметрия путов и подразумеваемая волатильность выросли по всем срокам погашения.
QCP Capital отметила заметные движения капитала, включая закрытие длинных путов BTC 30JAN26 со страйком $88 000 и открытие новых позиций со страйком $85 000. Эта стратегия представляет собой корректировку хеджирующих позиций в сторону более консервативного уровня защиты.
Суть этой стратегии заключается в том, что трейдеры закрывают опционы пут с более высоким страйком ($88 000) и открывают новые с более низким страйком ($85 000). Это позволяет получить страховку от падения цены биткоина ниже $85 000 вместо $88 000, что может быть более реалистичным в текущих условиях. Одновременно это высвобождает часть капитала, поскольку путы с более низким страйком обычно стоят дешевле.
Перспективы крипторынка
В ближайшей перспективе подразумеваемая волатильность, вероятно, останется повышенной на фоне плотного макроэкономического календаря. Помимо продолжающихся геополитических и бюджетных новостей, рынки ожидают отчеты крупных технологических компаний и решение Федеральной резервной системы в среду.
Хотя ФРС, как ожидается, оставит ставки без изменений, инвесторы будут внимательно следить за указаниями главы Джерома Пауэлла (Jerome Powell) относительно дальнейшего направления денежно-кредитной политики.
С учетом нерешенных макроэкономических рисков цены на криптовалюты, вероятно, будут колебаться в краткосрочной перспективе в ожидании большей ясности. Особенно важной остается ситуация с возможным закрытием правительства США, которая может стать ключевым катализатором для дальнейшего движения рынка.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, массовые ликвидации на $550 млн указывают на фундаментальный парадокс современного криптопространства. Децентрализованная по замыслу биткоин-экосистема демонстрирует поразительную зависимость от централизованных политических процессов одной страны. Особенно показательно, что алгоритмические торговые системы реагируют на риски шатдауна американского правительства быстрее и жестче, чем на технологические обновления самих блокчейнов.
Исторические данные показывают любопытную закономерность: каждый шатдаун правительства США с 2013 года сопровождался краткосрочными распродажами криптовалют, но затем следовал период консолидации и роста. Текущая ситуация усугубляется тем, что крупные институциональные игроки, которые массово зашли в криптовалюты за последние годы, привнесли с собой традиционные модели поведения risk-off. Возможно, это окончательные похороны нарратива «цифровое золото».
