До конца 2025 года остаётся меньше недели, а значит, можно переходить к подведению его итогов для сферы крипты. Пока похоже, что буллран для монет закончился в начале октября, когда Биткоин превысил уровень 126 тысяч долларов. Дальше нас может ждать полноценный медвежий тренд, который обычно длится около года. Своим видением главных триумфов и провалов уходящего года поделились партнёры венчурных фондов, таких как Pantera, Hash3 и Variant.
Главные итоги 2025 года для криптовалют
Мнением о происходящем на рынке монет поделились партнёр Pantera Capital Мейсон Нистром, соучредитель Hash3 Хути Рашидифард и партнёр Variant Алана Левин. Они считают, что главными победителями в индустрии цифровых активов стали компании-эмитенты стейблкоинов и рынки прогнозов.
Отдельного упоминания заслужила платформа Robinhood, которая позволяет клиентам участвовать в финансовых рынках и приобретать различные инвестиционные инструменты, включая крипту.
Как считает Нистром, сфере монет пошли на пользу изменения в регулировании, которые появились после возвращения Дональда Трампа на пост президента США и соответствующих назначений. По словам эксперта, ранее Robinhood занимала осторожную позицию по криптовалютам и даже проводила делистинг самых популярных из них, опасаясь проблем со стороны Комиссии по ценным бумагам.
Напомним, тогда её председателем был Гэри Генслер, а сам регулятор видел практически во всех монетах незарегистрированные ценные бумаги.
Эксперт отметил, что руководство Robinhood перешло к агрессивным действиям в 2025 году и смогло расширить собственную базу клиентов. Более того, они действовали на опережение и отлично справились с задачей.
По словам Рашидифарда, очевидным победителем 2025 года также стали стейблкоины, которые показали резкий рост объёмов транзакций и прибыльности эмитентов. Конечно, этому помог закон GENIUS, который был подписан президентом США Дональдом Трампом в июле 2025 года.
Эксперт отметил, что Tether, которая выпускает крупнейший стейблкоин USDT, сегодня является наиболее прибыльной компанией в расчёте на одного сотрудника. Вот его цитата, которую приводит Cointelegraph.
В 2022–2023 годах никто не выставлял свой проект на базе стейблкоинов как крутую фишку портфеля, а сейчас люди говорят: «Ого, это действительно устойчивый и интересный бизнес», — и не только потому, что он приносит доход, а потому что реально даёт ценность конечному потребителю.
Стейблкоины действительно предоставляют массу преимуществ своим держателям — особенно из стран с обесценивающейся национальной валютой. Недавно мы искали способ самого доступного перевода USDT в сети Tron и нашли его. Подробнее об эксперименте читайте в отдельной статье.
В то же время Левин из Variant считает, что самой быстрорастущей категорией рынка в 2025 году стали платформы для предсказаний, такие как Polymarket и Kalshi. Они смогли преодолеть ранние опасения из-за якобы фиктивных сделок и неспособности компаний выйти за рамки ставок на победителей выборов.
Теперь платформы как никогда популярны — и в том числе в США. Вот реплика.
Думаю, ещё год назад оценка и Kalshi, и Polymarket была ниже миллиарда долларов, поэтому увидеть, как в этом году Intercontinental Exchange вкладывает в Polymarket 2 миллиарда долларов, — это просто что-то невероятное.
Также были названы проигравшие. По словам Левин, главным лузером оказался сооснователь Terraform Labs До Квон, которого приговорили к 15 годам тюрьмы из-за коллапса Terra LUNA в мае 2022 года. Тогда рынок монет потерял десятки миллиардов долларов за несколько дней.
Рашидифард считает, что это звание заслужила Комиссия по ценным бумагам и биржам в период президентства Джо Байдена, поскольку агрессивные действия Гэри Генслера не принесли хороших результатов.
По его словам, данный период борьбы с криптовалютными проектами заставил многих руководителей блокчейн-компаний покинуть территорию США и перебраться в другие юрисдикции. Эксперт описывает промежуток времени как «враждебный по политизированным причинам, которые не имели смысла».
В то же время упомянутый закон GENIUS свидетельствует о резком изменении подхода правительства к цифровым активам. Теперь власти не хотят бороться с криптой, а верят в её дальнейшее развитие — в том числе на территории США.
Кто виноват в обвале Биткоина
Тем временем ещё одним проигравшим сейчас являются спотовые Биткоин-ETF в США, из которых продолжают выводить капитал. Вчера такие инструменты лишились ещё 175.3 миллиона долларов. В итоге, серия выводов в течение пяти дней подряд привела к оттоку 825.7 миллиона долларов.
Ситуацию прокомментировал трейдер под псевдонимом Alek.
Большая часть продаж связана с фиксацией убытков для налоговых целей, а значит, это закончится через неделю. Рекордная экспирация опционов в пятницу также могла повлиять на аппетит к риску. Это временно, и институционалы скоро вернутся к торгам.
Итог происходящего подвёл криптоаналитик Тед Пиллоус.
2025 год запомнится участникам рынка не только новыми ценовыми рекордами, но и фундаментальным сдвигом в регулировании. Признание стейблкоинов и рынков предсказаний главными победителями подтверждает тренд на реальную полезность блокчейн-продуктов. И хотя сейчас индустрия переживает болезненную коррекцию, политическая поддержка в США и принятие профильных законов создают надёжный фундамент для следующего цикла роста.
