Задержка принятия закона CLARITY в США привела к оттоку $952 млн из криптовалютных биржевых торговых продуктов (ETP) за неделю — это крупнейший отток в декабре, который обратил вспять трехнедельный тренд притока инвестиций. Согласно данным CoinShares, инвестиционные продукты от крупнейших эмитентов, включая BlackRock, Bitwise, Ark 21Shares и Grayscale, столкнулись с масштабными продажами на фоне усиления регуляторной неопределенности.
Движение капитала в криптовалютный продуктах. Источник: CoinSharesОсновные продажи пришлись на США
Вывод средств практически полностью сосредоточился в Соединенных Штатах, где отток составил $990 млн. Однако продажи частично компенсировались поступлением инвестиций из Канады и Германии — $46,2 млн и $15,6 млн соответственно. Это указывает на более устойчивые настроения среди инвесторов за пределами США, несмотря на глобальную коррекцию.
Руководитель отдела исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл (James Butterfill) отметил, что разворот также стал крупнейшим месячным показателем оттока, что указывает на негативную реакцию рынка на приостановку законодательного прогресса в Вашингтоне.
CLARITY — законопроект, призванный обеспечить регуляторную ясность в секторе цифровых активов — ожидался к принятию до конца года. Представитель президента США по искусственному интеллекту и криптовалютам США Дэвид Сакс (David Sacks) сообщил, что рассмотрение законопроекта перенесено на январь. По словам Баттерфилла, эта задержка продлила неопределенность вокруг классификации активов, надзора за биржами и обязательств эмитентов, что ослабило краткосрочные настроения по биржевым торговым продуктам, котирующимся в США.
Ethereum понес наибольшие потери
Ethereum оказался в центре оттока, потеряв $555 млн — больше любого другого актива. CoinShares подчеркнула, что у Ethereum «больше всего возможностей выиграть или проиграть» от принятия закона CLARITY из-за его центральной роли в дебатах вокруг категоризации активов и рыночной структуры. Тем не менее, поступление инвестиций в Ethereum в этом году значительно превышает показатели 2024 года, составив $12,7 млрд против $5,3 млрд.
Продукты на биткоин зафиксировали отток в $460 млн. Поступление инвестиций в актив с начала года составляет $27,2 млрд, что заметно ниже $41,6 млрд, наблюдавшихся в цикле 2024 года. Это указывает на охлаждение спроса со стороны американских институциональных инвесторов, которые обеспечили большую часть активности в прошлом году.
Альткоины показывают избирательную поддержку
Между тем избирательная поддержка инвесторов продолжилась для других активов с высокой капитализацией. В Solana поступило $48,5 млн инвестиций, а XRP привлекла $62,9 млн, продлив многонедельную тенденцию, когда эти два актива выигрывают от относительной силы даже на фоне давления продаж флагманских продуктов.
CoinShares заявила, что теперь маловероятно, что итоговые показатели поступления инвестиций за этот год превысят прошлогодний рекорд. «В результате теперь крайне маловероятно, что биржевые торговые продукты превысят прошлогодний приток инвестиций, поскольку общие активы под управлением составляют $46,7 млрд против $48,7 млрд в 2024 году», — резюмировал Баттерфилл.
Задержка ключевого законопроекта вновь продемонстрировала чувствительность институциональных инвесторов к регуляторным изменениям. Концентрация оттоков в США подтверждает важность законодательной определенности для поддержания устойчивого институционального интереса к криптовалютным инвестиционным продуктам.
