Рыночная капитализация синтетического стейблкоина USDe от протокола Ethena Labs на Ethereum снизилась с почти 15 миллиардов долларов до примерно 7 миллиардов долларов. Основной причиной сокращения стало резкое снижение доходности стейблкоина USDe. Годовая процентная ставка по инструменту упала с 10 до 5,1 процента, что сделало актив менее привлекательным для инвесторов.
Аналитики The Block связывают резкое снижение процентной ставки со сворачиванием сложных заемных стратегий в DeFi. Участники рынка использовали стейкинговый токен sUSDe как залог для займов в USDC. Полученные средства затем снова направлялись в sUSDe, что создавало цикл с высоким кредитным плечом, которое по отдельным позициям могло превышать 10x. Рентабельность стратегии зависела от разницы между доходностью USDe и ставкой по кредиту. Когда доходность упала ниже 5,1 процента, инвесторы начали массово закрывать свои позиции и выводить капитал.
Процесс снижения капитализации USDe усилился в условиях общего сокращения рынка кредитования DeFi. Объем средств, заблокированных в DeFi-протоколах, сократился с 90 миллиардов долларов до 63 миллиардов.
Несмотря на крупное падение, монета все еще сохраняет позицию в тройке крупнейших стейблкоинов по совокупной капитализации.
