Фонды цифровых активов столкнулись с крупнейшим недельным оттоком капитала с февраля. На прошлой неделе из криптовалютных ETP (биржевых продуктов) было выведено $2 млрд. Этот отток продлил двухнедельную негативную тенденцию, вызванную неопределенностью политики США.
Дополнительными факторами стали «ястребиные» сигналы ФРС и возобновившиеся продажи со стороны крупных держателей («китов»). Актив XRP, ранее привлекавший институциональный приток, резко развернулся. Отток из него составил почти $16 млн, что отражает масштабное изменение рыночных настроений.
Уход капитала: $3.2 млрд за две недели
Отток в $2 млрд на прошлой неделе последовал за $1.17 млрд, выведенными неделей ранее. Таким образом, совокупный уход капитала из криптофондов всего за 14 дней достиг $3.2 млрд.
Джеймс Баттерфил, руководитель отдела исследований CoinShares, связывает этот спад с несколькими факторами. Среди них: неопределенность денежно-кредитной политики, продажи со стороны «китов» и сохраняющаяся волатильность после октябрьских шоков ликвидности.
«Мы считаем, что сочетание монетарной неопределенности и действий продавцов-„китов“ является главной причиной этой недавней негативной динамики», – говорится в выдержке из последнего отчета.
Общий обьем активов под управлением (AUM) в цифровых ETP снизился с $264 млрд в начале октября до $191 млрд. Это представляет собой резкое падение на 27%.
На долю США пришлось 97% оттока на прошлой неделе ($1.97 млрд). Это стало продолжением оттока в $1.22 млрд, также инициированного США, неделей ранее.
Катализатором послужил «ястребиный» тон главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Он выступил против снижения ставок и вновь сфокусировался на инфляционных рисках. Надежды на снижение ставки в декабре испарились. Их сменили опасения по поводу длительного периода жесткой ликвидности и растущей угрозы бюджетного противостояния в правительстве.
Результатом стал широкий уход от рисков. Инвесторы в ETP быстро сократили свои позиции в биткоине, Ethereum и других высокорисковых криптоактивах.
Швейцария и Гонконг также показали отток в $39.9 млн и $12.3 млн соответственно. В то же время Германия снова пошла против тренда. Приток в фонды этой страны составил $13.2 млн на прошлой неделе и $41.3 млн неделей ранее. Сравнительный оптимизм Европы остается одним из немногих позитивных сигналов на глобальной арене.
XRP и альткоины теряют позиции
XRP, который до этого демонстрировал умеренный приток, столкнулся с оттоком в $15.5 млн. Это знаменует заметный разворот по сравнению с предыдущей динамикой.
Solana также испытала незначительный отток в $8.3 млн. Это резко контрастирует с предыдущими неделями. Тогда продукты на базе Solana показывали рекордный приток на фоне спроса на новые ETF в США.
ETP на базе биткоина потеряли $1.38 млрд за неделю. Положение Ethereum оказалось пропорционально хуже. Отток составил $689 млн, или 4% от AUM. Это усугубило отток в $438 млн неделей ранее, отражая растущую неуверенность инвесторов в краткосрочных перспективах Ethereum.
Продукты для «шорта» биткоина, напротив, продолжили привлекать приток. Это еще один признак того, что институционалы хеджируются от дальнейшего снижения.
Тем не менее, инвесторы также перевели $69 млн в мультиактивные ETP. Это сигнализирует скорее о поиске диверсификации, чем о полном уходе из криптоактивов. Потоки капитала, вероятно, будут зависеть от будущих заявлений ФРС и макроэкономической стабильности.
