Фонд Pantera Capital впервые раскрыл, что инвестировал свыше $300 млн в компании, держащие крипту на балансе. Речь идёт о растущем сегменте публичных фирм, которые хранят цифровые активы в своих резервах — так называемых DAT-компаниях (Digital Asset Treasury).
Сумма была озвучена в свежем блокчейн-отчёте Pantera, опубликованном во вторник. По словам фонда, их инвестиционная стратегия проста:
Pantera также отметила, что недавно запустила два специализированных фонда для работы с DAT-компаниями, однако их объёмы пока не раскрываются. Партнёр фонда Космо Цзян сообщил, что оба фонда в сумме уже собрали более $100 млн. По поводу возможного запуска третьего фонда он отметил, что решение пока не принято.
Портфель Pantera включает восемь токенов — Bitcoin, Ethereum, Solana, BNB, Toncoin, Hyperliquid, Sui и Ethena. Инвестиции распределены между компаниями из США, Великобритании и Израиля. Среди них: BitMine Immersion, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, SharpLink Gaming, Satsuma Technology, Verb Technology Company, CEA Industries и Mill City Ventures III.
BitMine стала флагманом среди ETH-казначейств
Особое внимание Pantera уделила BitMine Immersion как подтверждению своей инвестиционной стратегии в DAT-компаниях. После запуска стратегии по управлению Ethereum-резервами BitMine быстро стала крупнейшим держателем ETH среди корпоративных структур и третьей по размеру DAT-компанией в мире. На 10 августа у неё было 1,15 миллиона ETH на сумму около $4,9 млрд.
По оценке Pantera, стратегия BitMine строится на том, что Ethereum станет одним из самых важных активов на ближайшие 10 лет. Этому будет способствовать переход Уолл-стрит в ончейн-пространство, рост токенизации и популярность стейблкоинов.
Читайте также: Рост Ethereum может принести Coinbase сотни миллионов долларов
За первый месяц BitMine увеличила объём ETH на акцию примерно на 330% — это быстрее, чем MicroStrategy на старте своего BTC-цикла. Основной прирост обеспечили выпуск акций с премией к чистым активам и доход от стейкинга. Цена акций выросла с $4,27 в конце июня до $51 — всего за чуть больше месяца.
Pantera поясняет, что около 60% этого роста связано с увеличением ETH на акцию, ещё 20% — с ростом курса эфира, а оставшиеся 20% — с ростом мультипликатора NAV до 1,7.
Фонд считает такую премию оправданной. Если инвесторы уверены, что компания может стабильно увеличивать чистую стоимость на акцию, они готовы платить выше балансовой стоимости. Аналогия с банками: лучшие из них, вроде JPMorgan, торгуются выше 2x от NAV, потому что умеют эффективно работать с активами.
