Федеральная резервная система США в среду, 18 июня 2025 года, единогласно проголосовала за сохранение ключевой процентной ставки на уровне 4,25–4,50%. Несмотря на усиливающееся давление по инфляционному фронту, регулятор пока не меняет траекторию и по-прежнему держит на радарах два снижения в этом году. При этом глава ФРС Джером Пауэлл дал ясно понять: цифры нестабильны, и на доске всё ещё много переменных — пока никаких решений в камне не высечено.
Во время пресс-конференции Пауэлл не стал уходить в дипломатические полутона и прямо указал: платить по счёту за пошлины, предложенные администрацией Дональда Трампа, в итоге будут обычные американцы. И, судя по индикаторам, этот инфляционный «апсайд» уже начинает проникать в реальный сектор — пусть пока и в замедленном темпе.
По его словам, краткосрочные инфляционные ожидания подросли — и это видно как по рынку, так и по результатам опросов потребителей, бизнеса и профи-форкастеров. Причина проста: всё те же пошлины, которые постепенно раскручивают ценовой маховик.
Пауэлл также объяснил логистическую цепочку роста цен: товары, которые только сейчас доходят до прилавков, могли быть импортированы ещё до введения новых пошлин — и потому инфляционный эффект полностью ещё не проявился.
Когда журналисты напрямую поинтересовались, на кого в итоге перекочует финансовая нагрузка от тарифов, Пауэлл не стал увиливать:
Он добавил:
Что касается будущих действий ФРС, Пауэлл дал понять: никаких резких движений не будет. Регулятор продолжит двигаться с оглядкой:
Он отдельно остановился на пресловутом dot plot — диаграмме точечных прогнозов участников FOMC:
Пауэлл подчеркнул, что никто из нас не держится за эти траектории с особой уверенностью и что любые шаги будут строго подкреплены экономическими данными — то есть зависеть от поступающих макроэкономических сигналов, а не от заранее заданного курса.
На текущем этапе 19 членов FOMC прогнозируют два снижения ставки в 2025 году. Однако Пауэлл предостерёг: это не означает консенсуса. Это всего лишь предположения, а не утверждённая политика.
Несмотря на все потенциальные турбуленции, Пауэлл выразил уверенность в текущем состоянии экономики:
Читать далее: Трамп резко осудил Пауэлла перед решением ФРС по ставке, заявив, что мог бы управлять Федрезервом лучше.
