Рыночная капитализация стейблкоинов в начале июня 2025 годапревысила$250 млрд. Лидер сегмента — Tether (USDT) с капитализацией свыше $153 млрд, за которым следует USDC от Circle с $61 млрд.
«Стабильные монеты» превратились из нишевого инструмента для криптотрейдеров в полноценную альтернативу традиционному банкингу. Вместе с командой open source кошелькаGem Walletразбираемся, как произошла эта трансформация и что необходимо знать пользователям о безопасном хранении цифровых активов.
Эволюция стейблкоинов
Изначально стейблкоины вроде Tether (USDT) возникли как ответ на потребности криптотрейдеров: для фиксации прибыли от торговли биткоином и альткоинами, а также быстрого перемещения капитала между биржами дляарбитражныхопераций.
Они выполняли роль «цифрового доллара» внутри крипторынка в условиях, когда банкине хотелисотрудничать с криптобиржами, а прямой и быстрый обмен криптовалют на фиат был ограничен.
В 2024 году значительная часть транзакций со стейблкоинами все еще инициировалась ботами и крупными трейдерами. Исследование Visa и Allium Labsпоказало, что из $2,2 трлн общего объема транзакций только $149 млн были «органической платежной деятельностью».
«Это говорит о том, что стейблкоины все еще находятся на зачаточном этапе своей эволюции как платежного инструмента», — заявил тогда региональный менеджер Airwallex Пранав Суд.
Однако постепенно преимущества стейблкоинов становятся все более очевидными для широкого круга пользователей. Этому способствуют:
- cкорость и низкие комиссии.Международные платежи с использованием стейблкоинов осуществляются значительно быстрее и обходятся дешевле по сравнению с традиционными банковскими переводами;
- круглосуточная доступность.Операции со стейблкоинами могут проводиться в любое время без выходных;
- контроль активов.Стейблкоины предоставляют возможность осуществлять транзакции в условиях валютных и прочих регуляторных ограничений;
- финансовая инклюзия.«Стабильные монеты» открыли доступ к международным рынкам и платежам людям без банковских счетов или проживающим в регионах с неразвитой банковской инфраструктурой.
Важную роль в популяризации стейблкоинов сыгралростсектора децентрализованных финансов (DeFi) в 2020 году.
Токены DAI, USDC и USDTстали«топливом» для DeFi-протоколов, используясь для кредитования, заимствования, обеспечения ликвидности и получения доходности. Этот симбиоз создал устойчивый спрос на «стабильные монеты» и стимулировал дальнейший рост их капитализации.
«В 2025 году стейблкоины все активнее применяются для повседневных финансовых операций. Компании вроде Metaизучаютвозможность их интеграции на свои платформы, а в криптоиндустрии растет число тех, кто использует USDT и USDC исключительно для бизнеса и личных транзакций», — утверждают в Gem Wallet.
Инвестиционные возможности стейблкоинов
За последние пять лет стейблкоины перестали играть роль «фиатозаменителя» для перевода средств между биржами и пользователями. Сегодня они предлагают доходность, которая может превосходить традиционные банковские продукты, а также выступают альтернативным способом инвестирования в активы вроде золота.
«Если, например, EURT является простым аналогом евро, то Ondo US Dollar Yield (USDY) ― это уже более сложный финансовый инструмент со встроенным механизмом получения доходности более 4% годовых», ― комментируют в Gem Wallet.
Также одним из привлекательных аспектов стейблкоинов стала возможность получения пассивного дохода через DeFi-платформы вроде децентрализованных бирж (DEX) и лендинговых проектов. В мае кредитные протоколыобогналиDEX по объемам.
Основатель фонда Apollo Capital Хенрик Андерссон связал это с тем, что лендинг стал единственным устойчивым источником дохода в DeFi. По его словам, пулы ликвидности DEX теряют привлекательность из-занепостоянных убыткови роста конкуренции.
Доходность вышеуказанных вариантов применения стейблкоинов часто превышает проценты по традиционным банковским депозитам.
«Даже простые гибкие депозиты в USDT наCEXвроде Binance могут приносить до 7% годовых», — отмечают в Gem Wallet.
Для сравнения: традиционные долларовые депозиты в банках развивающихся стран зачастую предлагают более низкую доходность около 1% и ниже.
В США, поданнымна июнь 2025 года, средняя ставка составляет около 0,42%APY, хотя отдельные предложения высокодоходных сберегательных счетов могут достигать 5% годовых. В странах СНГ ставки по долларовым вкладам могут быть выше, однако они сопряжены с локальными экономическими и регуляторными рисками, а также зачастую требуют выполнения определенных условий (крупные суммы или длительные сроки).
«Важно понимать, что высокая доходность в DeFi связана с повышенными рисками, включая уязвимости смарт-контрактов и недобросовестность разработчиков. Разница в доходности между стейблкоинами и банковскими депозитами — это не«бесплатный завтрак», а плата за риск.
К тому же порог входа в DeFi выше. Если открыть банковский депозит можно в два клика, то покупка или обмен стейблкоинов — более сложная задача для начинающих криптоинвесторов», — подчеркивают в Gem Wallet.
Помимо привязанных к фиатным валютам стейблкоинов существуют токены, обеспеченные другими реальными активами, например золотом. Ярким представителем этой категории является Tether Gold (XAUt), капитализация которого в июле превысила $830 млн.
Каждый токен XAUt представляет собой право собственности на одну тройскую унцию физического золота, которое хранится в хранилище в Швейцарии. Токен предлагает ряд преимуществ по сравнению с традиционным аналогом:
- делимость.В отличие от слитков, токены XAUt можно делить на доли (до0,000001тройской унции), что делает инвестиции в золото доступными для людей с небольшим капиталом;
- транспортабельность и хранение.Как и любой другой цифровой актив, XAUt легко перемещать и хранить в криптокошельке. Это избавляет от затрат и рисков, связанных с физическим хранением и транспортировкой золота;
- доступность.В отличие от ограниченных часов работы рынков драгоценных металлов торговля токенами XAUt возможна круглосуточно на Bybit, OKX, Bitfinex и других криптобиржах;
- отсутствие комиссий за хранение.XAUt хранится так же, как и любой другой цифровой актив. Взимается лишь разовая комиссия при покупке или погашении токенов у эмитента.
«Привлекательность Tether Gold, PAX Gold и другихподобных токеновзаключается не столько в абстрактной идее «золота на блокчейне», сколько в решении реальных проблем, связанных с владением драгоценным металлом. Они демократизируют доступ к этому классу активов, делая его более удобным, ликвидным и доступным каждому», — отмечают в Gem Wallet.
Стейблкоины предлагают не просто альтернативу банковским депозитам, а принципиально иной подход к управлению финансами. Пользователь получает возможность выбирать уровень риска и потенциальной доходности, активно участвуя в DeFi или выбирая более консервативные средства сбережения вроде XAUt.
Однако такой подход требует большей финансовой грамотности и компетентности. Для управления цифровыми активами важно выбрать надежный криптовалютный кошелек, который обеспечит безопасность и удобство работы с ними.
Кастодиальные и некастодиальные кошельки
Все криптокошельки можно разделить на два типа: кастодиальные и некастодиальные. От выбора способа хранения стейблкоинов напрямую зависит уровень контроля над активами.
В кастодиальном кошельке третья сторона (например, криптобиржа) хранит и управляет приватными ключами от имени пользователя. Последний доверяет этой стороне сохранность криптоактивов по аналогии с тем, как он доверяет банку хранение своих фиатных денег.
Преимущества кастодиальных кошельков:
- удобство использования.Просты в настройке и не требуют технических знаний и самостоятельного управления приватными ключами;
- возможность восстановления доступа.Как правило, доступ к средствам можно восстановить через службу поддержки, если пользователь забудет пароль или потеряет доступ к аккаунту;
- интегрированные сервисы.Практически всегда такие кошельки тесно интегрированы с другими услугами (торговля,стейкинг, покупка криптовалюты за фиат), что делает их «универсальным решением» для новичков.
Недостатки:
- «не ваши ключи — не ваши монеты».Золотое правило криптоиндустрии описывает главный недостаток кастодиальных кошельков. Поскольку приватные ключи находятся у третьей стороны, пользователь не имеет полного контроля над своими средствами. Активы могут быть заморожены или конфискованы по решению платформы, регуляторов или в результате судебных разбирательств;
- риски платформы.Средства пользователей могут быть утеряны в результате взлома платформы;
- сниженная приватность.Большинство кастодиальных сервисов требуют от пользователей прохождения процедуры верификации личности (KYC).
В некастодиальном кошельке приватные ключи контролируются исключительно самим пользователем. Третья сторона не имеет к ним доступа, и пользователь несет полную ответственность за сохранность своих активов.
«В английском языке используется термин self-custody, который подчеркивает идеологию таких кошельков: “Только ты несешь ответственность за свои активы”. В русскоязычном пространстве закрепился термин некастодиальный, который не акцентирует внимание на владельце активов», — отмечают в Gem Wallet.
Преимущества некастодиальных кошельков:
- полный контроль над средствами.Только владелец кошелька имеет доступ к криптовалютам и может ими распоряжаться. Никто не может заморозить или ограничить использование активов без этих ключей. При этом важно отметить, что централизованные стейблкоины могутблокироватьсредства на уровне смарт-контрактов;
- повышенная безопасность.Устраняется риск контрагента, связанный с доверием третьей стороне. Безопасность средств зависит от мер предосторожности, предпринимаемых самим пользователем;
- высокая приватность.Некастодиальные кошельки не требуют прохождения KYC, номера телефона и даже email.
Недостатки:
- ответственность за сохранность ключей.Потеря приватных ключей или сид-фразы означает безвозвратную потерю доступа ко всем средствам в кошельке;
- требуют определенной технической грамотности.Настройка и безопасное использование некастодиальных кошельков могут показаться сложными для новичков;
- человеческий фактор.Пользователи некастодиальных кошельков более уязвимы для фишинговых атак, вредоносного ПО и социальной инженерии, если они не соблюдают должные меры предосторожности.
Примерами некастодиальных кошельков являютсяGem Wallet, MetaMask, а также аппаратные кошельки вроде Ledger и Trezor.
«Выбор между кастодиальным и некастодиальным кошельком зависит от задач пользователя, и универсального решения нет. Кастодиальные кошельки и аккаунты на CEX идеальны для P2P-торговли, микротранзакций и участия в акциях бирж. Однако с ростом опыта и капитала некастодиальный кошелек становится предпочтительным, обеспечивая высокую безопасность и доступ к новым активам.
Например, токенTRUMPпоявился на DEX раньше, чем на CEX, что позволило пользователям некастодиальных кошельков купить его по более выгодной цене», — комментируют в Gem Wallet.
Как безопасно хранить стейблкоины на некастодиальном кошельке
Команда Gem Wallet дает такие рекомендации:
- надежное хранениесид-фразы.Это «мастер-ключ» от всех средств в кошельке. Сид-фразу необходимо записать на бумаге или выгравировать на металлической пластине и хранить в нескольких местах, недоступных для посторонних.
- «бесплатный сыр». Относитесь настороженно к неожиданным переводам NFT или крупных сумм в стейблкоинах. Любой может создать токен или монету, и из-за слабой фильтрации спама в некоторых приложениях вы можете получить «фейковые» активы. Они не имеют реальной ценности, но могут подтолкнуть вас к необдуманным действиям, которые позволят мошенникам получить доступ к средствам.
- осторожность с фишингом и подозрительными ссылками.Никогда не переходите по ссылкам из подозрительных электронных писем, сообщений в мессенджерах или социальных сетях. Не подключайте свой кошелек к неизвестным или сомнительным децентрализованным приложениям (dapps) или веб-сайтам;
- регулярное обновление программного обеспечения.Своевременно обновляйте ПО вашего кошелька и операционную систему девайса;
- использование аппаратных кошельков для крупных сумм.Для хранения значительных объемов криптовалют рекомендуется использовать аппаратные («холодные») кошельки. Они хранят приватные ключи в офлайн-режиме, что делает их практически неуязвимыми для онлайн-атак;
- разделение средств.Используйте разные кошельки для разных целей. Например, один для повседневных трат, другой — для долгосрочного хранения. Аппаратный кошелек может использоваться как самостоятельное решение, так и в связке с некастодиальным программным кошельком.
- $5 wrench attack.В стремлении защитить активы надежными паролями и аппаратными кошельками не забывайте о физической безопасности. Избегайте лишней публичности и доверяйте информацию о своих сбережениях только самым близким людям.
Gem Wallet — это кошелек дляAndroidиiOS, созданный для повседневного использования. Он поддерживает более 60 блокчейнов и тысячи токенов, включаяпопулярные стейблкоины. В начале следующего года разработчики планируют добавить поддержку Ledger.
Основные принципы безопасности, заложенные в Gem Wallet:
- открытый исходный код.Это позволяет любому желающемуизучитьего на предмет наличия уязвимостей или скрытых функций;
- приватность.Кошелек не отслеживает IP-адреса, адреса кошельков или балансы пользователей, а также не требует прохождения процедуры KYC.
Команда Gem Wallet реализовала несколько функций, направленных на минимизацию человеческих ошибок, которые часто становятся основным вектором атак. Они включают:
- умный поиск активов.Пользователю не нужно знать точный тикер токена или название сети. Достаточно ввести общепринятое название, например USDT TRON или USDT TRC20, и кошелек автоматически предложит подходящие варианты. Выборка формируется с учетом рыночной капитализации, числа держателей, объема торгов и других параметров. Это минимизирует риск ошибки или выбора мошеннического актива;
- фильтрацию подозрительных транзакций и токенов.Команда Gem Wallet реализовала ряд механизмов защиты от мошенничества, включая отсев микротранзакций с похожих адресов, блокировкуmultisig-скамав сети TRON, а также маркировку недобросовестных смарт-контрактов и мошеннических адресов;
- возможность добавления кастомных токенов.Для продвинутых пользователей, которые хотят работать с новыми или менее известными токенами, предусмотрена возможность их добавления вручную по адресу контракта.
Выводы
С 2014 года стейблкоины трансформировались в многофункциональный финансовый актив, способный предложить реальные альтернативы традиционным банковским услугам. Их рыночная капитализация свидетельствует о значительном принятии и доверии со стороны компаний и обычных пользователей.
С ростом популярности стейблкоинов все более важным становится вопрос их безопасного хранения. Выбор между кастодиальным и некастодиальным кошельком — ключевое решение для каждого пользователя, которое влияет на безопасность и удобство использования активов.
Некастодиальные кошельки вродеGem Walletпредоставляют пользователям полный контроль над их средствами, одновременно возлагая на них всю полноту ответственности за хранение приватных ключей.
