Объемы средств в кредитныхDeFi-протоколах в текущем рыночном цикле достигли рекордных значений, тогда как децентрализованные биржи (DEX) продолжили терять позиции.
СуммарныйTVLтаких проектов составляет $53,3 млрд — 43% от общего объема в $124,6 млрд во всей отрасли. Лидирует Aave с $24 млрд. Этотпоказательтакже превосходит сегментликвидного стейкинга.
Для сравнения: объем заблокированной стоимости DEX сократился с $85,3 млрд в ноябре 2021 года до $21,5 млрд на момент написания.
Основатель фонда Apollo Capital Хенрик Андерссонсвязалэто с тем, что лендинг стал единственным устойчивым источником дохода в DeFi. По его словам, пулы ликвидности DEX теряют привлекательность из-за непостоянных убытков и роста конкуренции.
«Капиталоэффективный» дизайн Uniswap v3 позволяет зарабатывать больше с меньшими вложениями, но это снижает общий TVL, отметил Андерссон. Он пояснил, чтоintent-свопы, где ликвидность берут с централизованных бирж (CEX), оттягивают средства у DEX.
Кредитные протоколы вроде Aave предлагают держателям Ethereum и стейблкоинов годовую доходность от 1,86% до 3,17%. В DEX-пулах прибыль выше, но волатильна и зависит от ежедневных колебаний.
Доля DeFi-кредитования на рынке достигла 65% к концу 2024 года, обогнав централизованные платформы. Это произошло после банкротств Celsius, BlockFi и другихCeFi-игроков, которые сократили рынок на 78% с пика 2022 года.
По даннымGalaxy Digital, объем займов в DeFi вырос на 960% с конца 2022 года.
«Институционалы и регуляторная ясность станут драйверами следующего этапа роста», — прогнозируют в Galaxy.
Напомним, в I квартале 2025 года TVL DeFi-протоколовупал на 27%, объем торгов NFT сократился на 24%, а социальные и ИИ-приложения показали наибольший рост.
