Acryptoinvest.news: Standard Chartered резко снизил целевую цену эфира на 2025 год с 10 000 до 4 000 долларов США, сославшись на несколько факторов, включая растущее доминирование Ethereum Layer 2 Base.
По словам Кендрика, Ethereum по сути «стал товаром» в рамках собственной разработки фреймворка уровня 2, при этом растущая доля комиссий за транзакции теперь обходит цепочку уровня 1.
«Решением было бы обложить налогом сверхприбыли уровня 2 таким же образом, как правительства иногда взимают сверхналоги с иностранных майнинговых компаний, которые извлекают сверхприбыль. Если этого не произойдет, ETH-BTC продолжит падать», — сказал Кендрик. Однако он не рассматривает налогообложение как вероятный сдвиг, оставляя неопределенной долгосрочную траекторию эфира.
По словам Кендрика, изменения, внесенные в Ethereum за последние несколько лет, «хотя, возможно, и были необходимы, нанесли ущерб его ценности».
К ним относятся The Merge , который лишил Ethereum уникального статуса доказательства работы среди участников смарт-контрактов; концепция Layer 2, которая предоставляла ценность бесплатно; и Dencun, которая еще больше расширила возможности Layer 2 и создала для них «сверхприбыли».
В частности, Base, которую инкубировал гигант криптовалютной биржи Coinbase, передает всю прибыль (доход от комиссий за вычетом комиссий за запись данных), которую она извлекает, Coinbase, «своему корпоративному владельцу».
ВВП на основе блокчейна — это показатель, который рассматривает блокчейн как национальное государство, где активность блокчейна отражает экономический результат, а его собственный токен представляет местную валюту.
Хотя Ethereum по-прежнему доминирует по нескольким показателям — более 50% от общей стоимости криптовалюты находится в активах децентрализованных финансов (DeFi), 57% стейблкоинов и 80% токенизированных активов — его доминирование уже некоторое время идет на убыль.
Для восстановления импульса ETH могут сыграть свою роль несколько факторов. Продолжающееся расширение токенизированных реальных активов (RWA), где Ethereum занимает 80% доли рынка, может повысить спрос на сеть, по словам Кендрика. Кроме того, предстоящие технические обновления, такие как Pectra в 2025 году, могут улучшить масштабируемость и динамику комиссий.
Другим потенциальным решением было бы проведение экономических реформ Ethereum Foundation, например, налогообложение сетей уровня 2, которые получают выгоду от инфраструктуры Ethereum.
Несмотря на снижение краткосрочных перспектив, Кендрик по-прежнему ожидает, что эфир будет расти со временем, прогнозируя цену в $7500 к 2028-2029 гг. Однако без фундаментальных изменений в структуре комиссий Ethereum или позиционировании на рынке он видит, что эфир продолжит отставать от биткоина, а соотношение ETH/BTC, по прогнозам, снизится до 0,015 к 2027 году, что станет самым низким уровнем с начала 2017 года.
