Markets in Crypto Assets (MiCA) — законопроект о регулировании криптовалют в Евросоюзе. В него вошли правила, которые распространяются на эмитентов необеспеченных цифровых активов и стейблкоинов, торговые и кастодиальные платформы. Документ направлен на защиту инвесторов и потребителей в 27 странах ЕС, а также на создание прозрачности и стабильности в криптоиндустрии. MiCA предлагает единый подход к регулированию цифровых активов, что упростит взаимодействие профильных компаний с надзорными ведомствами и снизит административные издержки участников рынка. Предполагается, что законопроект повысит инвестиционную привлекательность ЕС и доверие к индустрии за счет единой лицензии и строгого контроля. Регламент вводит строгие правила, направленные на защиту инвесторов и потребителей, включая раскрытие информации и соблюдение AML/CFT-стандартов, а также ужесточает требования к стейблкоинам, которые должны быть поддержаны отдельным резервом активов. 20 апреля 2023 года Европарламент утвердил MiCA. 16 мая его одобрил Совет ЕС. Новые правила для стейблкоинов вступят в силу с 30 июня 2024 года, остальные — с 30 декабря 2024 года. Законопроект закрепляет три вида токенов: Эмитентом криптоактивов считается юридическое лицо, предлагающее общественности любой тип криптоактивов или стремящееся обеспечить их допуск на торговую платформу. Среди основных требований к эмитентам трех вышеуказанных типов активов — разработка детального white paper и утверждение документа компетентным органом государства — члена ЕС, предотвращение потенциальных конфликтов интересов. Законопроект классифицирует поставщиков услуг криптоактивов (CASP) как лиц, которые предоставляют одну или несколько связанных с подобными активами услуг третьим лицам на профессиональной основе: От CASP требуют регистрации офиса в одном из государств — членов ЕС, получения авторизации поставщика услуг, соответствия организационным и репутационным требованиям, а также нормам по хранению криптоактивов. Минимальный уставный капитал должен варьироваться от €50 000 до €150 000 в зависимости от предоставляемых услуг. Отдельный закон о переводах денежных средств в рамках борьбы с отмыванием денег требует от CASP проверять личность своих клиентов. Крупнейших поставщиков услуг криптоактивов будет контролировать ESMA. Законопроект обязывает операторов стейблкоинов получать лицензию от компетентного органа государства — члена ЕС и соблюдать правила по обеспечению стабильности своих токенов. Согласно «руководящим принципам» Европейского банковского управления (EBA), эмитентам «стабильных монет» нужно: MiCA также требует от эмитентов стейблкоинов наличия достаточных резервов. По словам председателя EBA Хосе Мануэля Кампа, ведомство уделит «особое внимание диверсификации этих средств». Операторам нужно в том числе устранить конфликт интересов и отобразить связь хранилищ с торговыми платформами. В случае признания стейблкоинов «значимыми» документ предполагает повышенные требования к капиталу их эмитентов. Среди предварительных критериев таких монет: Согласно MiCA, эмитенты подобных активов будут обязаны проводить стресс-тесты и покрывать 3% резервов собственным капиталом (для других учреждений этот параметр составляет 2%). Министр экономики и финансов Франции Брюно Ле Мэр заявил, что законопроект «положит конец Дикому Западу в криптоиндустрии». Бывший CEO Binance Чанпэн Чжао (CZ) назвал MiCA «фантастическим», но «немного строгим» в отношении стейблкоинов. Он также высоко оценил работу властей ЕС. По мнению CZ, документ может стать «глобальным стандартом» в регулировании криптовалют для других юрисдикций. Исполнительный вице-президент европейского подразделения Binance Мартин Брунко считает, что MiCA принесет пользу небольшим компаниям в сфере цифровых активов. По его словам, им больше не придется тратить много времени и средств на обеспечение полного соответствия в разных юрисдикциях ЕС.
Экс-глава CFTC Кристофер Джанкарло отметил угрозу навязывания европейской модели регулирования криптоактивов. По его словам, это нанесет ущерб способности надзорных органов США эффективно создавать свои правила. Комиссарка SEC Хестер Пирс увидела в законопроекте ЕС модель регулирования криптоиндустрии в США. Она также не очень оптимистична касательно перспектив сокращения нормативной неопределенности в Штатах. По мнению опрошенных ForkLog экспертов, MiCA повысит инвестиционную привлекательность ЕС, но вместе с тем способен увеличить издержки на соответствие регуляторным требованиям.
