Криптовалютные ETF готовятся к масштабным изменениям в 2025 году. От регуляторных прорывов и расширения линейки активов до растущей роли традиционных финансов в хранении цифровых активов — динамика развития криптовалютных ETF отражает зрелость рынка, готового к следующему этапу.
За неполный год после запуска одиннадцать американских биткоин-ETF аккумулировали более 1,1 млн биткоинов, превысив предполагаемые запасы Сатоши Накамото (Satoshi Nakamoto). Это составляет свыше 5% от общего предложения первой криптовалюты.
«С января история криптовалютных ETF демонстрирует последовательное развитие рынка», — отметил генеральный директор и соучредитель Anchorage Digital Натан Маккоули (Nathan McCauley). «От диверсификации провайдеров хранения до недавнего одобрения опционов на биткоин-ETF — рынок становится более сложным как для институциональных, так и для розничных участников».
Текущие лидеры и перспективы
Биткоин-фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) лидирует с активами под управлением в размере $52 млрд, а Ethereum-фонд компании iShares Ethereum Trust (ETHA) привлек около $2,6 млрд.
«Мы только в начале пути с биткоином и особенно с Ethereum», — заявил Джей Джейкобс (Jay Jacobs), руководитель ETF BlackRock в США, выступая 12 декабря на конференции Bloomberg. «Лишь небольшая часть наших клиентов владеет IBIT и ETHA, поэтому мы сосредоточены на этом направлении, а не на запуске новых ETF на альткоины».
Регуляторные изменения
Действующий глава Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслер (Gary Gensler) покинет свой пост 20 января 2025 года. На его место придет давний сторонник криптовалют Пол Аткинс (Paul Atkins).
«Новая администрация и Конгресс обещают внести большую ясность в регулирование экосистемы», — подчеркнул Маккоули. «В 2025 году индустрия будет следить за несколькими ключевыми направлениями: SAB 121, стейблкоины, большая открытость к инновациям в сфере цифровых активов и движение к созданию в США стратегического резерва биткоина».
Перспективы новых ETF
«Высока вероятность одобрения Solana-ETF до конца следующего года. SEC уже взаимодействует с эмитентами по этому продукту, что явно позитивный знак», — считает президент ETF Store Нейт Джерачи (Nate Geraci).
Александр Блум (Alexander Blume), генеральный директор Two Prime Digital Assets, указывает на успех биткоин-ETF и Ethereum-ETF как на важный прецедент для запуска Solana-ETF. «Они бы не тратили время и деньги на это, если бы не были уверены в успехе», — отметил Блум.
Статистика и прогнозы
Совокупный приток средств в биткоин-ETF превысил $30 млрд с момента запуска в январе. Общий объем средств во всей ETF-экосистеме преодолел отметку в $913 млрд, установив новый рекорд.
Bitwise прогнозирует увеличение притока средств в биткоин-ETF в 2025 году по трем причинам: первый год обычно самый медленный для ETF, крупнейшие инвестиционные компании (Morgan Stanley, Merrill Lynch и другие) начнут работу с фондами, а инвесторы будут наращивать свои позиции.
VanEck ожидает одобрения новых спотовых ETF и внедрения стейкинга в Ethereum-ETF. Аналитики предполагают, что доходность от стейкинга Ethereum может привлечь значительные средства в американские ETF на фоне снижения процентных ставок.
Прогнозы по альткоинам
Аналитики Bloomberg Эрик Балчунас (Eric Balchunas) и Джеймс Сейффарт (James Seyffart) предсказывают «волну» новых ETF, включая комбинированный биткоин-Ethereum ETF, фонды на Litecoin и Hedera, а также спотовые фонды на Solana и XRP. Сейффарт считает, что шансы на одобрение Litecoin или HBAR ETF до появления других новых продуктов высоки, но сомневается в «наличии спроса инвесторов».
Список заявок на спотовые крипто-ETF
Dogecoin, начавшийся как шутка, стал шестой по капитализации криптовалютой. При этом аналитик All-Star Charts Луи Сайкс (Louis Sykes) считает Hedera более перспективным проектом для институциональных инвесторов.
Однако старший аналитик Bloomberg Эрик Балчунас (Eric Balchunas) не исключает появления ETF и на базе Dogecoin. «То, что сегодня кажется несерьезным, завтра может стать полноценным биржевым продуктом. Можно спросить себя: ’не заходит ли DOGE слишком далеко?‘ и я бы ответил ’посмотрим‘. Думаю, кто-то попробует, потому что почему бы и нет?»
По словам генерального директора Two Prime Digital Assets Александра Блума (Alexander Blume), у DOGE и XRP могут возникнуть сложности при рассмотрении заявок на ETF, поскольку большая часть монет сконцентрирована в руках небольшого числа держателей. Впрочем, он отметил, что новый состав SEC будет в целом более лояльным.
«После впечатляющего успеха биткоин-ETF предприимчивые финансовые компании будут стремиться создавать любые потенциально успешные продукты. Другой вопрос — будут ли они одобрены», — подчеркнул Блум.
